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5G、汽車、風電 站上風口

2020-07-18 00:45經濟日報 李鎮宇

加權指數一度再創歷史新高,本周上漲107點,指數仍舊高檔震盪,權王台積電及相關供應鏈帶動指數穩盤之際,其他中小型個股如生技醫療股卻轉弱,因此,資金換股明顯,後續除將進入法說會高峰外,美國超級財報周大秀也將上演,盤面將以個股表現為主,業績與展望佳者可望延續漲勢,可維持偏多操作,未來觀察重點在微軟與英特爾等科技巨擘財報。

台積電法說超乎預期,股價再創史上新高。我們早在去年對台積電長線已提出樂觀的看法,基本上,台積電在矽製程已經領先全球,比較合理的預期是,台積電將會是矽製程領跑到終點(5奈米,3奈米,2奈米)的領先者,基本上已經遠遠將英特爾跟三星拋在後面。

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台積電已經進入5奈米,英特爾、三星等業者的先進製程短期內還看不到台積電的車尾燈。台積電製程最重要的關鍵是漏電控制能力非常優異;高端電子產品漏電是必然,但漏電量高,電子產品就容易發燙,耗電量就大,這對於用電量是4G手機二至2.5倍的5G手機幾乎是死穴,預期5G手機中,台積電必然囊括大部分的訂單。

當然,未來並非一帆風順。整個5G產業鏈有沒有被過度吹捧,觀察的要點有二,首先是5G新的商業模式何時出現? 目前只知道5G高網速、低延遲,但並非不可替代,因為4G都做得到,新的5G商業模式要趕快出現才有可能讓這波投資潮持續下去。

此外,5G第一個載具也就是5G手機,市場接受度高還是低,值得觀察,手機銷售是否符合預期?以台積電6月營收亮眼的訊息來看,目前客戶的拉貨動能積極,接下來就看終端銷售狀況,需持續追蹤5G手機銷售。

除了半導體,汽車市場可望走出谷底,中國工信部、農業農村部、商務部等三部委在15日宣布推動新一波新能源車下鄉,7月下旬起在多個城市起跑,將汽車消費引入農村地區,購車最高優惠人民幣8,000元,加上此前宣布的新能源車補貼及免徵購置稅政策實施延長至2022年底,目前大陸農村地區每百戶汽車保有量從2013年的9.9輛增至22.3輛,相比大城市相比仍處低位,相關需求可望拉動新能源汽車消費,台灣汽車零組件也將受惠。

政府於上月公布離岸風電第三階段開發草案,國產化項目全數延續同等規則,有助於台灣廠商在第三階段開發中持續受惠。但即便沒有國產化限制,台灣廠商透過關稅保護,加上生產效率提升,產品仍較進口品具競爭力,屆時台灣開發商也將以台灣供應鏈為主要供貨來源。

西門子於5月中旬決定加大台灣機艙組裝場的投資力道,主要是考量隨著風機的容量加大(由4-5MW增加至10MW以上),重量和體積增加,產地和風場接近,可節省運輸費用和提高生產效率,有助於西門子在亞洲地區的發展,隨西門子將目標放眼亞洲市場,台灣風機零組件廠商將可望受惠。

(作者是台新投顧總經理)

台積電 手機 英特爾

李鎮宇

現為台新投顧總經理,專精於科技產業與美國反托拉斯法律、產業經濟和策略研究、科技產業財務評價、國際經濟與國際金融等。
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