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半導體、5G鏈 多頭急先鋒

2019-10-25 23:38經濟日報 朱成志

光復節,台股創了29年半來新高11,347點,下一步就是拚1990年2月的歷史新高12,682點。近日萬寶研究部檢討上市櫃公司1,652家,獲利能再調高的公司並不多,外銷接單連11黑,由9月營收、第3季營收或今年前三季營收,和去年同期相比都略「衰退」。但證券劃撥存款餘額2兆337億元,散戶銀彈創歷史新高,國泰金控10月國民經濟信心調查,民眾想把現金轉入台股意願創21個月新高。由2008年11月3,955點至今,創台股紀錄131個月的延長多頭波浪走勢,「萬一點」變成常態了。

5G帶動新產業,之前的預測成真,這次並不是調整獲利才衝高台股,重點是調整「評價觀念」。以前電子股本益比30倍很普通,但這幾年市場評價下降,例如鴻海2008年跌破10年線,2017年只有六個月站上10年線,鴻海去年每股賺8.03元並不差,但外資一年狂賣122萬張,一度跌破70元、本益比低於10;但今年預估只有7元,今年統計到10月3日,外資總賣超17.4萬張,當天71.5元快破前低,但外資卻轉賣為買,10月大回補20.6萬張,漲到81.2元。

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去年外資大賣超台股3,551億元,今年到8月29日又「小賣超967億元」,但光從8月30日到光復節,外資大回補,瞬間在今年「買超1,055億元」,新台幣匯率更從8月6日的31.74升值到昨天的30.591,股匯雙升,「熱錢」回來就改變了股價!調整合理價,台股就大翻身。

2007年鴻海每股純益(EPS)12.35元,漲到300元天價,約25倍本益比,如今才11倍;今年立積EPS 4元,股價飆到255元,本益比64倍;在中國「去美化」之下,狂漲十倍又本益比261倍的晶片「妖股」卓勝微電子(300782.SZ)更可怕,不要以為A股位階低,中國大陸晶片股本益比都非常高,近來德儀開第一槍,美國晶片股少了華為下單就下跌。

臻鼎-KY持續創新高到148元,貴嗎?持股72.28%的子公司鵬鼎在大陸突破了千億人民幣總市值,本益比是不是更高?光靠子公司獲利回饋就賺一個資本額,若以市值反推,至少超過300元以上。

如果覺得聯發科太貴,看看子公司IC設計的匯頂(603160.SS),在大陸本益比55倍,比聯發科更高。如果「萬一變常態」,慶祝光復節,也要光復台股失土,挑戰12,682吧!

散戶指標融資由1月30日谷底1,178億元,近日突破1,400億元,仍遠低於去年6月的1,924億元高峰,市場並未過熱。融券張數從5月低檔32.5萬張,倍增至82.5萬張,創七年新高,今年的大軋空推升「選舉行情」,加上11月智利APEC「川習會」將簽美中貿易協議,聯準會可能月底降息,均有利台股。大陸GDP增速降到6%,川普還酸說「可能是負數」,但中華經濟研究院上修台灣今年經濟成長率至2.33%,較9月估測要高,就因為貿易轉單及台商回流。

川普打華為,反而打到美國IC股,但台積電有大陸下單來補,不受影響。今年EPS估13.2元,明年估15.5元。台積電最高漲到298元,市值也創新高至7.68兆元,11家外資喊高目標價上看「3」字頭,反而短線先跌回288.5元。

嬌貴的白雪公主,需要七矮人好好伺候,由8月264元飆上一年新高385.5元的環球晶,就是為台積電做晶片麵包,提供了矽晶圓當麵粉,5G基地台及資料中心需求旺,緯穎再創天價534元,台積電更帶動電源管理IC及功率半導體委外代工,設備、耗材、周邊用品及上次專欄寫的「IC製造勝利方程式二大法寶:IP+NRE」等,多頭可用之兵很多,資產股南港、國產也起來了,台股現在要出征,靠外資散戶同行,逐漸光復台股!

(作者是萬寶投顧董事長)

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朱成志

國內知名的股市聞人、投資專家,在市場投資及研究資歷已逾20年。朱成志早在1990年即研發股票分析系統軟體,成立萬寶網路科技公司,出版雜誌萬寶周刊,該公司也做基金平台,代理六、七百檔基金。

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