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微軟鏈、車電 偏多操作

2019-10-06 22:57經濟日報 蔡明彥

台股近日在台積電(2330)創天價帶動下,嘗試再度挑戰11,000整數關卡區。但同時間出爐的美國ISM製造業以及服務業指數趨勢仍持續下探,及歐元區製造業採購經理人指數PMI則續創七年新低等,偏弱的總經數據再度引發景氣衰退疑慮,導致上周美股一度快速拉回,國際資金連動下也讓台股再戰11,000之役功敗垂成!期待美國聯準會(Fed)降息又成了短多最大的依靠。

就台股結構來看:受惠於貿易戰,科技業配合客戶要求將部分產線拉回國內生產,其中去年率先回台的網通以及伺服器產線,已讓我國今年的出口數字優於產、官、學界原先預估,GDP也逆勢上修,重登亞洲四小龍之首。在政府力推台商回台租稅優惠下,產值更大的筆電生產鏈也醞釀讓部分產線回台。

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此外,隨著產線拉回,設備、人員的投資也將隨之增加,就業機會跟著變多,民間消費也可望受益,台股基本面算是穩固,但能否有效上攻?除Fed降息的資金面利多是條件之一外,本周舉行的美中貿易談判能否如市場預期談出一個初步共識,更為關鍵。

潛在利空有幾個:一、英國是否在月底硬脫歐,導致市場動盪?二、美中貿易談判再度無功而返,美方在可用的商品關稅招式早已全部梭哈出去下,啟動近日傳言的金融對抗;三、繼去年基金界在先鋒推出全面零手續費之戰後,近日美國最大零售券商嘉信理財集團宣布對交易美股、ETF客戶祭出零手續費。此一價格戰或許是FinTech演進下的必然趨勢之一,但是否也暗示資金流入股市趨緩,券商被迫出險招攬客?

短線操作上,在台積電領軍加上蘋果新機出貨前景優於預期下,台股後市已有基本盤;而金融股雖有低利趨勢帶來利差之壓縮,但壽險為主的兩大金控股價基期均不高;第三大權重族群塑化,近期股價雖再度隨油價拉回,但台塑四寶中已有南亞及台化股價拉回至10年線附近,研判短期間再大幅下挫空間不大。因此,結論是:指數下檔空間不大,仍有創高的機會,儘管幅度不一定大。

選股上可考慮5G建設中之小型基地台製造商、具整合AP與數據機單晶片技術實力之IC設計公司及其相關供應鏈、汽車電子中與影像處理有關的供應商、以及微軟上周新發表之硬體供應鏈做多,風險預估不大。

(作者是群益投顧董事長)

台積電 降息 製造業
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蔡明彥

群益投顧董事長蔡明彥。

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