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5G、蘋概、電動車 有看頭

2019-09-08 22:37經濟日報 蔡明彥

上周在香港反送中運動出現降溫契機下,外資單日回補台股188億元,帶動加權指數跳空重新站回所有均線之上;以個股均線結構來看,股價由空翻多站上年線的上市、櫃公司家數也不畏近期政、經面多方利空影響,持續創高,台股技術面看起來又有再度向11,000關卡挑戰架式。

但從基本面來看,美中貿易戰膠著,企業投資、生產活動持續放緩,8月美國ISM採購經理人指數顯露疲態,數據驟跌至50以下,首度出現萎縮徵兆。幸好稍後公布的服務業ISM指數仍維持在56.4分的近三個月高點,讓以知識、服務業為主的美國經濟前景仍保有一線生機。

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由於美國GDP七成是靠消費驅動,消費者的購買力可從消費者信心強弱來觀察,而就業狀況又是影響消費者信心最大的因子。目前美國失業率仍在歷史低檔區,即將展開的人口普查預計又將帶來40至60萬臨時聘僱人力,預期中、短期內美國整體經濟在債市頻頻閃出利率倒掛的衰退警示燈下,仍可維持溫和擴張。但須留意美、中貿易紛爭一日不解,雙方相互加稅、報復的結果,川普團隊的貿易戰最終恐將反噬美國。

此外,全球化下各國景氣相互依存程度高。受美中貿易戰影響,大陸上一季GDP成長率已降至近30年來最低水準。在大陸經濟放緩下,資本財之採購與消費隨之放慢,導致以精密設備、汽車出口為主的日本、德國經濟都跟著放慢;英國脫歐爛戲也對全球第三大經濟體歐洲前景再踹一腳;加上日、韓新仇舊恨以及香港反送中運動風起雲湧,諸多事件均讓市場資金往美、日、黃金等避險資產移動,股市承壓。

回到台股的部分,由於匯市相對穩定,現金殖利率又高,在這波全球股市震盪中,表現相對沉穩。加上台商因應美中貿易戰,將部分產線拉回到台灣生產;其次,在全球反避稅風潮下,政府推出台商資金回台優惠辦法,資金面潛在利多也是近期台股另一個特色。

從產業面來看,群益去年第4季看好到現在的5G產業鏈仍是市場主軸。本周蘋果將發表年度新機,相關供應鏈個股因市場預期不高,股價基期仍低,短打風險不大。

10月也是各車廠新車發表的月份,保時捷首款純電動車上周登場,特斯拉大陸上海超級工廠也接近完工投產,汽車電子、電動車產業鏈也可留意輪動機會。

電動車 ISM 債市
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蔡明彥

群益投顧董事長蔡明彥。

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