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內資回流 醞釀資金衝浪行情

2019-01-05 03:11經濟日報 朱成志

今年一開始國際股市就非常不穩定,先是美中貿易戰衝擊下,中國財新製造業採購經理人指數(PMI)為49.7,跌破榮枯線為19個月來首見;中國官方先前公布的PMI 指數更低49.4,所以1月2日開市第一天亞股,就被中國景氣不好而拖累大跌。

12月以來美國公債殖利率的倒掛現象,代表未來美國也可能陷入經濟衰退,2018年12月3日美元2年期公債殖利率超過5年期殖利率,道瓊馬上在第二天就大跌800點,一路跌到川普獨守白宮的耶誕夜,道瓊崩到21,712點,當時12月就大跌15%,耶誕過後,才反彈到1月2日,可是1月3日的美國公債3個月期殖利率2.412%,又一度超過兩年期2.389%及5年期殖利率2.406%,美股立即大跌,道瓊重挫660點或2.83%、標普500跌2.48%,那斯達克大跌3.04%、費城半導體指數更大跌5.94%,外資1月4日再大賣台股92.8億元,台積電與指數都跌破去年低點,加權指數跌1.16%收在9,382點,櫃買指數才跌0.57%收122.33點,離去年10月底部109.14點很遠,外資1月4日反而買超8億元,櫃買小股才是元月要注意的重點。

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美股大跌居然陸股守住了,1月4日陸股漲2%,深圳漲2.7%,港股漲2.24%,韓股也漲0.8%,東南亞股市也漲,先跌的亞股先見底是好事。

止跌要繫鈴人解決問題才行,12月29日川普和習近平通了電話,川普又吹牛相談甚歡,在貿易協商一事上,取得重大進展,若1月7日起的兩國北京談判能達成貿易協議,那就有中級反彈,否則靜待反轉點,此刻殺聲隆隆,也醞釀了選股新機會。

大陸PMI跌破50固然不好看,台灣製造業PMI更慘,從6月57.6掉到11月48,再掉至12月44.8,出現斷崖式的下跌,貿易戰變數衝擊台灣實質經濟,今年沒有景氣行情,只有內資回流的資金衝浪行情,尤其第1季「財報空窗期」,適合內資炒小股,2019明星產業股是5G、電動車及車電、年輕人消費(如遊戲、電競)、大健康(含生技、醫美、健身器材等),還有散熱、感測器等重要升級的關鍵元件。

景氣對策燈號都已經掉到黃藍燈下限,只要再多跌1分就會到藍燈,所以預期馬上就可以看到台灣藍燈衰退訊號,反而不用過度緊張,藍燈才是投資股票的好時機。

美國財報周,第一個大震撼就是「蘋果財測不如預期」,單日大跌10%,股神巴菲特也受傷,15年來蘋果第一次調降營收預測,去年iPhone X不紅又貴,怎麼可能賣的好?去年底震撼全球的華為公主在加拿大被捕事件,證明必須要正視中國品牌手機崛起;賈伯斯過世,營運長出身的庫克,不再是創新領導人,降財測衝擊到港台全球相關蘋概股,台積電第1季不好,也許200元大關都會失守,鴻海再創新低跌到67元,股王大立光跌破3,000元大關,蘋概三王都不好。當然並不是一面倒,如PCB臻鼎-KY、IC設計譜瑞-KY、電池新普、穩懋…這些高EPS的蘋概仍會成長,股價相對穩。

5G是2019年最大的產業主題,相關股從設備炒到光通訊元件、PA功率放大器、擴散到通訊PCB板、銅箔基板。但5G最受傷的將是中華電信、遠傳及台灣大這些電信商,今年將面對4G折舊及5G投資設備的痛苦。車電也是大主流,上次專欄分析的CIS車用感測器封裝股勝麗,今年EPS上看12元,近日內外資法人卡位買入,持續走高。做高爾夫球頭EPS 15元的新股復盛應用,也有投信卡位,外資力挺醫材醫美的大江漲到540元,及今年大成長的羅麗芬-KY,都可以多注意。

(作者是萬寶投顧董事長)

外資 PMI 亞股

朱成志

國內知名的股市聞人、投資專家,在市場投資及研究資歷已逾20年。朱成志早在1990年即研發股票分析系統軟體,成立萬寶網路科技公司,出版雜誌萬寶周刊,該公司也做基金平台,代理六、七百檔基金。
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