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經濟解析/後張忠謀時代 法人憂三因素衝擊台積電獲利 12:35

蘋概低基期題材 領風騷

2018-07-21 01:24經濟日報 朱成志

歐新社
歐新社

今年以來台股的月K線呈現交錯,1月外資買超814億元,月線收紅指數衝到最高11,270點,但接下來就一紅一黑,估計7月維持小紅,但這也表示台股今年陷入箱型區間的盤局,沒有大格局的突破。

7月台股膠著在兩種不同的投資情緒:「國巨的利多出盡」及「台積電的利空出盡」,股價一跌一漲,也是很顛倒的型態。漲幅大的被動元件就算利多也沒用;之前下跌又貼息的權值股,現在業績利空反而大翻生。

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台積電法說會二度下修今年財測,但市場解讀因營收下修低於原先市場估計的幅度,造成「利空出盡」的效果,昨(20)日大漲13元,不但順利填息,也確立了底部,恢復到超過今年高低點的中間值238元,但要再創今年元月高點266元,並不容易。

股王大立光法說會後,市場樂觀解讀上半年業績不好的利空出盡,第3季蘋果訂單增加,非蘋陣營也跟進採用多鏡頭,光學鏡頭產業加溫,之前下修到2,000多元目標價的外資,又上修大立光的目標價到6,000多元,大立光股價從底部3,000元反彈到5,295元,帶動光學鏡頭二線股走強,玉晶光從底部213元大漲到最高580元,先進光也從2月低點32.1元漲到73元。

此外,揚明光也宣布要連三季賺錢,第1季每股純益(EPS)才0.04元,但4月獲利就超過第1季,股價回檔後也展開連二漲停板的反攻。

被動元件每個月營收成長,產品漲價利多不斷,現在卻呈現「利多出盡」窘況。

國巨董事長陳泰銘的前妻在10日以每股972元拋售了1.2萬張的持股,即使大咖阿布達比的基金承接,三個月不能賣出,但國巨由天價1,300元大跌,就算公司緊急祭出4,500張庫藏股,並宣稱若低於下限632.8元,將持續買回最高到255億元,在公司派積極動作下,還是弱勢慘跌到812元。

雖然國巨今年大賺十個股本,業績持續大好,但短線退燒,影響到被動元件族群,而這是內資最在意的「多頭指標漲價概念股」,接下來的行情,輪到不同題材的類股輪動。

由於台積電大漲、蘋果第3季拉貨,蘋概股是最重要的觀察點,除了台積電、大立光外,鴻海的股價最近也從80元附近漲到波段高點85.8元,逐漸加溫。

台郡除了有新iPhone訂單外,也接到新iPad及MacBook的背光模組軟板訂單,產線提前大滿載,外資、投信連續買超,從低點76.3元漲到108.5元;軸承廠新日興也受惠蘋果推出的2018年款Macbook Pro,在軸承方面為小改款,採用類MIM工法,AorPods軸承訂單因產品銷售佳,訂單穩定攀升,股價也築出大底,逼近百元;華通、嘉聯益、GIS-KY及超眾等蘋概股,法人開始回補,也逐漸打出底部。

蘋果供應鏈的IC設計股譜瑞-KY今年EPS可能上看28元,但因為外資大摩略降目標價,就下跌到EPS 10元的祥碩之下,外資看法常有偏見。

本月生技展,以醫美保健類股表現最好,大江股價持續創新高,但新藥股表現弱勢,中裕從今年5月天價349.5元跌到250元,形成頭部,生技股力道仍不足。

原本的漲價概念股被動元件、矽晶圓、二極體、MOSFET、小尺寸晶圓代工,因為被動元件籌碼亂了,主流地位降低,加權指數雖靠台積電,又再度逼近11,000點大關,相對低基期或拉回整理過的類股,如車電股、電動車電池康普、美琪瑪…等,有機會下半年再出發。

(作者是萬寶投顧董事長)

台積電 外資 被動元件

朱成志

國內知名的股市聞人、投資專家,在市場投資及研究資歷已逾20年。朱成志早在1990年即研發股票分析系統軟體,成立萬寶網路科技公司,出版雜誌萬寶周刊,該公司也做基金平台,代理六、七百檔基金。
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