親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的新聞 udn family

盯三變數 避免陷入通膨危機

2018-03-08 01:03經濟日報 殷乃平

報系資料照
報系資料照

近日從衛生紙漲價,到富邦集團董事長蔡明忠示警「通膨怪獸要來了」,在在顯示國人對於「通貨膨脹」的擔憂;儘管適度通貨膨脹並非壞事,但我國通貨膨脹並非經濟成長所帶動,而是成本推升所致,在此前提下,廠商獲利、工資若沒有同步拉升,「經濟會比較容易失控」。

當一國景氣好轉,由於需求、消費能力增加,往往會伴隨著物價相當程度的上漲,也因此,部分國家包含美國,甚至訂有通膨目標,認為一定的通膨區間,有助於維繫勞動力及經濟活動穩定。

「通貨膨脹」的議題近期在美國或台灣都被廣泛討論,但我們必須了解,兩者背後的成因大不相同。

先談美國為何會擔憂通貨膨脹,美國經濟去年下半年復甦腳步愈發穩健,不只經濟持續回升,勞動市場接近充分就業、工資開始上升,也看到消費信心有被拉起來;基於景氣持續好轉,美國聯準會預期經濟會變得更好,通膨率不會在2%以下止步,甚至有人主張要把通膨目標提升到3%。

美國景氣持續復甦,而美國總統川普祭出稅改政策,透過擴大財政的手段吸引投資,勢必會引起一波資金移入,這對經濟的影響今年會再陸續發酵。

美國經濟已經走在復甦的軌道上,資金又可能會因稅改政策大量移入,聯準會預期經濟會非常好,但又擔心景氣過熱,因此透過升息來控制通膨程度;然而,升息幅度、速度拿捏必須非常謹慎,若力道過猛、擔心會把經濟打下來,力道不夠、又可能讓物價跑得太快,「美國現在是關鍵時刻」。

相較於美國是因景氣持續復甦,才衍生對於通膨的擔憂,台灣則沒有這麼樂觀;我國近幾年經濟成長率穩步回升,去年達2.86%,今年主計總處預測也有2.42%,但並不是相當強勁地成長。

台灣目前的經濟成長是被國際經濟帶動著往上,也就是說,屬於「被動式成長」,在此情形下,很多因素就不是我們可以掌控。

目前我們已經看到的現象是,國際原物料上漲的趨勢慢慢出來,另一方面,工資上漲成為我國的政策方向,不只政府帶頭替軍公教加薪、也期望民間跟進響應,而台灣人才外流狀況明顯,加上近日中國大陸祭出惠台政策,可能加劇對台人才的磁吸效應。

若要因應我國人力資源供需結構改變,未來廠商勢必得提高工資水平,才能留用人才;而在原物料上升以及工資上漲的情勢下,我國很可能會形成成本推動的通貨膨脹,廠商因應成本增加,必須調整價格,但基於市場考量,也不敢漲太多,利潤就會被壓縮。

如果此時薪資連帶上漲、消費信心回溫,由於需求跟著增加,廠商依然可以獲益,便形成溫和且良性的通貨膨脹;反之,如果我國持續處於成本推升的情況,民間信心、需求並沒有跟著活絡,依然是被動式的經濟成長,經濟就容易失控。

國際原物料價格漲勢漸起,但我國實質薪資長期停滯,導致民眾不滿、消費力低迷,如果中國惠台政策果真吸引大量台灣高階人才外移,引發我國人力需求結構、工資的變化,很可能物價就會應聲而起。

雖然說通貨膨脹不可簡單論定一定是壞事,但台灣當前的體質以及緊接而來原物料、人力與工資帶來的變數,今年下半年絕對需要緊盯相關指標與現象,以免落入通膨危機。

(本文由政治大學金融系教授殷乃平口述)

通貨膨脹 原物料 美國經濟

殷乃平

為政大金融系教授。研究專長:金融制度、法規與銀行管理
A- A+

相關新聞

反制陸居住證…別逼台商選邊站2018-09-21
以創新力量扶植新創2018-09-20
數位貨幣浪潮下的三個因應2018-09-19
從地上權兩爭議案例談起…2018-09-18
大陸私營經濟離場論的是是非非…2018-09-17
數據變黃金...快設交易所2018-09-17
金融海嘯十年的省思2018-09-14
企業投資...看EPS也要看ESG2018-09-13
政府可以不必歧視高齡2018-08-28
人口紅利的迷思2018-08-31
滯脹…大陸經濟新痛點2018-09-03
產業AI化非做不可…2018-09-07
封閉了經濟 什麼路都不通2018-09-10
美中貿易戰 留意三現象2018-09-03
美中貿易戰 台廠趨吉避凶之道2018-09-12
從85度C事件談兩岸僵局2018-09-04
貿易戰 大陸要不戰速決2018-08-27
發展AI...掌握三大趨勢2018-09-11
所得稅特別扣除制 該修正了2018-08-30
AI機器人 驅動金融業結構轉型2018-09-07
人民幣貨幣戰2018-08-27
百年企業的五大長壽DNA2018-09-05
AI時代,哪些人才吃香?2018-08-29
貴州現象…窮省爆發經濟奇蹟2018-09-11
油水摻入越多,明斯基時刻將加速到來2017-11-06
從現金減資 看鴻海戰略2018-05-16
稅改應趕進度 不宜溯及既往2017-12-07
攬儲大戰與金融嚴打2018-02-05
獨立董事的知其所以然2018-05-22
共享經濟的真正定義2017-10-31
廢除法人董事 落實公司治理2018-01-10
數位貨幣取代紙幣 大勢所趨2018-04-16
金融新格局 收放一念間2018-05-21
人才持續外流,問題出在哪?2018-06-11
電力供應上演茶壺裡的風暴...2017-11-14
鼓勵IPO 學學香港2018-01-04
胡春華副總理的新擔子…2018-06-12
高科技的狂風暴雨與黎明2018-04-10
發展再生能源 不能急就章2018-06-27
貿易戰推演 最怕金融骨牌效應2018-07-16

熱門文章

網購好火 逼近實體通路2018-09-23
吸引台商回流 政策準備好了嗎?2018-09-23
中國消費主力…不是瘋狂亞洲富豪2018-09-23
行動購物普及率 衝65%2018-09-23
3C賣場轉型 吸引新客群2018-09-23
0923 台灣168關鍵數字2018-09-23
0923 每周一勢重要圖表2018-09-23

商品推薦

商品推薦

留言


Top