親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的新聞 udn family

10.3兆台灣錢流向海外 連30季金融帳淨流出 19:36

川普稅改 將助燃貿易保護野火

2018-02-13 01:09經濟日報 梁國源

美國總統川普推出稅改政策,儘管對於企業祭出降稅大利多,但隨之而來的,將會是貿易赤字提高,這也將種下貿易結構改變的隱憂,甚至讓川普順理成章的高舉貿易保護旗幟,可能對中國採取更強硬的作為。

淺談這次川普稅改的政策,屬地主義制的稅制有利跨國企業,且設置各種誘因與限制,如對美國公司持有無形資產的海外來源所得,提供按所得扣除37.5%的優惠措施,讓企業可以將獲利回流,將專利等無形資產留在美國。

簡單來說,川普稅改作法將造成三大影響,分別是提高實質購買力、降低相對投資成本以及提高實質利率,而提高實質購買力、降低相對投資成本分別會誘使消費增加、投資增加,這二項結果將導向進口增加。

另一方面,稅改政策將提高實質利率,可以預見,美元也會隨著走強,但美元走強不利出口,很可能產生出口減少的後果。

綜合來看,稅改三大影響將導向進口增加、出口減少,這也就意味著美國的貿易赤字勢必會因此提高。

2014年起,美國貿易赤字年年增加,去年已經看到川普舉著貿易保護大旗,除了揚言退出TPP、鎖定太陽能與洗衣機作為第一個貿易戰場,若稅改將加大貿易赤字的趨勢,很可能讓川普更加順理成章的揮舞貿易保護旗幟。

據元大寶華整理,截至去年11月底,川普在2017年共推出18個關於貿易的行政命令,其中就有14個和貿易障礙有關。

而去年底,美國國家安全戰略綱要(NSS)將中國列為競爭者,這似乎也暗示,美國將採取更加強硬的作為;由此看來,美國稅改對於中美貿易很可能會產生一定衝擊。

從川普稅改的政策架構可看出,其精神是師法當時雷根總統的稅改,不過兩者時空背景完全不同;雷根時代不只失業率相當高、負向產出也很高,如今美國經濟相當穩健,廠商不投資的原因並非雷根時代存在的理由,而是和全球人口老化、經濟與景氣政策的前景不明等結構問題有關,而不是投資成本昂貴所造成。

此外,雷根時代提出的稅改背後有經濟學理論來支撐,現在川普稅改卻看不到同樣的作法,也因此,對於這次美國稅改,我的看法並不是太正面。

再來談外界認為美國稅改促升美元指數,儘管會導向此結果,但美元匯率的影響並非「洪水」而是「涓涓細流」。

原則上,美國稅改案理應可透過資產配置、利差與企業響應三大管道來助漲美元,不過效果很可能不會立即見效,甚至可用「涓涓細流」來形容也不為過。

細究其原因,原先預期稅改可促進經濟活絡,但美國經濟現在已經相當穩健,政策加速的效果相當有限;而美國通膨率持續偏低,也將綁住聯準會的手腳,在無法加快升息腳步的情況下,自然吸引不了追逐利差交易的全球資金進場追捧美元。

簡單來說,川普稅改不但師出無名,甚至會因為資源配置更加扭曲,加劇分配問題,而將美國帶向崩潰的丁字路口。

(元大寶華董事長梁國源於現代財經基金會論壇口述)

稅改 川普 美國經濟

梁國源

梁國源的頭銜很多,國立台灣大學經濟系兼任教授、寶華綜合經濟研究院董事長兼院長、主計總處國民所得統計評審委員等,但他本人最認同的身份是經濟學家。因為敢講真話,他一直是台灣媒體追逐的對象。
A- A+

相關新聞

從臉書扣繳爭議談落地課稅2018-02-23
讓「誠信」成為企業DNA2018-02-22
補助加碼 鼓勵生第二胎2018-02-21
區塊鏈革命 翻轉數位經濟2018-02-14
川普稅改 將助燃貿易保護野火2018-02-13
油水摻入越多,明斯基時刻將加速到來2017-11-06
歐洲政經情勢 短多長空2017-05-09
收購案失利 鴻海焉知非福2017-06-22
改革獨董制度 擺脫無牙老虎2017-06-20
稅改應趕進度 不宜溯及既往2017-12-07
攬儲大戰與金融嚴打2018-02-05
金融反腐風暴來了2017-04-17
文在寅射三箭救經濟2017-05-22
迎19大…擼起袖子拚經改2017-03-08
共享經濟的真正定義2017-10-31
廢除法人董事 落實公司治理2018-01-10
水環境建設 要面面俱到2017-04-26
大陸股市 倒劉風起2017-05-01
電力供應上演茶壺裡的風暴...2017-11-14
發展人工智慧 須拋開速食心態2017-05-25
賣北京樓買上海股的道理2017-05-29
鼓勵IPO 學學香港2018-01-04
今年第一刀 對準去產能2017-03-09
數位全球化 經貿新秩序成形2017-08-21
捷運不應遍地開花2017-04-25
新央行總裁 挑戰大2018-01-11
林鄭 首份施政報告獲致謝2017-11-12
發展人工智慧的四大挑戰2017-03-29
經濟新周期之爭 風雲再起2018-01-29
韓胡不含糊…經濟等待新象2017-10-30
東芝標售案的如意算盤2017-03-16
金融大鱷的日子難過了2018-01-22
香港的真本土與假風波2017-05-07
秒殺金融首虎 震懾保險大鱷2017-04-10
東遷北上大事件 激起陣陣漣漪2017-12-18
創新、企業倫理與永續發展2017-06-09
特派看中國/武林爭鬥…就為了一個市場2017-05-08
特派看中國/中等收入陷阱論辯再起2017-05-22
人生大事…兩會夯話題2017-03-06
大陸新尾季效應…衝衝衝變穩穩穩2017-10-02

熱門文章

從日本決心 看台灣區域經濟挑戰2018-02-23
從臉書扣繳爭議談落地課稅2018-02-23
守護農民大作戰/理賠不須勘災...趨勢2018-02-23
守護農民大作戰/投保or買設備...兩難2018-02-23
守護農民大作戰/提高意願 保費補助早點給2018-02-23
守護農民大作戰/保險護體 提升競爭力2018-02-23

商品推薦

商品推薦

留言


Top