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機器人理財:科技始終來自人性

2017-08-14 02:15經濟日報 丁予嘉

在過去數十年間,人類社會進步多是訴求科技的幫忙,藉著改善效率以增加生產力,進而累積財富、並醞釀了龐大的資產管理商機,據波士頓顧問公司(BCG)最新的財富報告預測,去年全球私人金融財富增長至166.5兆美元、年增率達5.3%,且未來2017-2021年間全球財富的年複合成長率將達6%,代表增長速度會進一步加快。

不過,即便商機蓬勃,財富管理行業的激烈競爭從未停止,特別是在經歷金融海嘯的洗禮後,各國政府當局基於保護消費者,對於業者在處理資產管理業務的程序上有更高的要求,部分業者為了維持利潤,選擇以發展所謂的Fintech(金融科技)做為因應,一方面擬藉由網路普及、透過科技工具來擴大服務對象。

以目前當紅的機器人理財(Robo-Advisor)為例,此服務除了運用科技工具串起開戶、交易、結算匯款等前中後台的流程外,透過風險承受度問卷的填寫可授權機器人推介與否,並借重自行開發的程式模型進行理財,如此人人不分財富地位高低,都可享有高科技、回應迅速的顧問服務,看似十分理想。

至於機器人投資的準度呢?多數時候答案應是肯定的,因為業者有其先天優勢,不僅可透過程式接收從客戶端回饋的心法,以進行深度學習、類似Alphago在圍棋上的進化一般,有助於掌握買賣時機並獲致較高的報酬率;然本質上和Alphago不同的是,遊戲是建構在一個封閉的環境內,數學運算可造就一切,但金融市場不是,光美國總統隨口一句、隨手一堆(tweet),就不是機器可預先架好的劇本;再者,人類交易員在面對瘋狂市場時,未必有對稱資訊且行動一致,但機器和機器之間的溝通不僅十分靈敏,且決策迅速,使得原本為投資理性而設計的停利停損機制,在特殊情況下,反容易觸動市場的連鎖反應,所以到底機器人是好還是不好?實難下定論。

此外,過去高淨值客戶多習慣於私人銀行服務(private banking),不少地區也推行獨立理財專家制度,服務範疇皆不僅單向積極地推介買賣商品、或訴求換手率(turnover)以賺取手續費,還包括客戶的稅務、保險等「量身訂做」的理財規劃。平心而論,需如此悉心照顧的客戶,普遍資產淨值較高,其社經地位或許還需較高隱密性,非機器人理財簡單可及。

綜合來看,我認為機器人與理財師之間並無絕對的替代關係;相反地,機器人需要投資經驗豐富的專家協助強化模型,或是管理經驗老道的理財師協助維繫客戶關係,而專家與理財師們也需科技來協助解讀大數據,才會使決策更為精準、服務更為到位,總之,科技始終來自於人性的大前提,依然適用於金融市場。

(作者是國票金控總經理丁予嘉博士)

機器人 國票金 大數據

丁予嘉

經濟學博士出身,擁有豐富金融實務資歷,難得的是,他能將兩者予以融合,透過理論架構對實務進行分析,輔以國內外的經驗值,提出可能的發展方向與具體建議,頗受政府單位重視。
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