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切勿輕忽台灣物價上揚的風險

物價示意圖。本報資料照片
物價示意圖。本報資料照片

本文共1378字

經濟日報 社論

近月來,各界對台灣是否已出現通膨爭議不休,民間感受和官方說法更是兩樣情。就數據來看,10月台灣物價上漲率升至2.58%,17項重要民生物資CPI年增率亦從5月的1.32%走高至10月的3.07%,反映消費者物價明顯上漲。難怪國內機構調查顯示,大多數民眾的通膨預期心理日益加深,並認為未來數月物價上漲壓力將加重。

有別於民眾感受到萬物齊漲壓力,官方仍強調國內物價穩定,並指稱近月油料費、運輸費、蔬菜等部分商品價格只是短暫大漲,尚不符合一般性物價連續性、普遍性及顯著性上漲的通膨定義,且近期物價上漲有相當部分來自進口物價升高,而新台幣相對美元保持強勢,也有利緩和國內物價走揚幅度。

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雖然官方說法不無道理,惟各界仍不能掉以輕心。畢竟,台灣今年第2季至今七個月時間裡,就有五個月消費者物價上漲率超過2%,與以往物價上揚多落在過年期間不同,且與2000~2020年CPI平均漲幅0.93%相比,近期漲幅確實明顯偏高。

更需要注意的是,除了蔬果價格可能因天候而出現大幅波動之外,台灣天然資源缺乏,向來仰仗大量進口,以致當原油、天然氣、基本金屬等國際能源與原物料價格上漲,以及黃小玉等大宗進口農產品漲價時,交通類與食物類價格勢必因為反映成本升高而走揚,帶來可觀的輸入性通膨壓力。

就目前情勢研判,因歐美勞動市場緊俏、運能仍不足、廠商加大備貨力道等因素依舊,讓全球供應鏈持續面臨卡關瓶頸,供不應求問題遲遲未能獲得有效解決,輸入性通膨現象至少將維持到2022年。

首先,在國際油價方面,由於主要國家經濟持續復甦且力道強勁,原油供給無法立即配合增加,市場供不應求使油價相應上漲,今年6月後國際油價多處於每桶70美元以上。事實上,去年第4季原油期貨遠期曲線(CCRV)即開始轉為逆價差型態,且CCRV曲線逐月上移,代表國際原油短期供不應求的情況不但遲未改善,甚至更為緊俏,反映出油價恐要到2023年第4季才會回到70美元以下水準;而近期液化天然氣價格亦劇升,創下12年來新高,將透過替代效應影響原油需求,加以目前北半球正陸續邁入冬季,取暖用油需求亦將上升。於是,全球原油需求續升而供給未及支應,以及原油期貨市場的投機性交易者亦增持多單下,估計未來國際油價仍將維持強勢格局。

再者,農產品的收成與氣候變遷問題息息相關。今年出現反聖嬰現象機率仍高,使極端氣候衝擊大宗商品生產的可能性大增,農產品生產首當其衝,加上目前全球塞港等現象暫難解除,以及國際油價上漲將推高運輸成本,大宗商品價格回落不易。

值得一提的是,11月3日美國聯準會主席鮑爾重申當前通膨率上升預料是暫時性的,歐洲央行總裁拉加德也表示中期通膨展望仍受抑制。但即便真如美、歐與台灣央行所言,當前面臨的通膨壓力是暫時性的,惟一般民眾對物價上漲大多抱持悲觀態度,且物價持續上漲的時間也可能遠比原先預期為長,恐讓通膨預期自我實現,使消費者物價上漲的風險倍增。

要言之,各界皆同意物價上漲風險確實存在,因此,與其繼續花時間在釐清充滿不確定性的孰是孰非上,倒不如捫心自問若通膨證明是長期,而非短期現象,政府是否已擬定好完善的因應對策?尤其當海外供給瓶頸依舊,持續為國內帶來輸入性通膨壓力,而國內因防疫措施逐步鬆綁、振興五倍券發放、基本工資調漲與軍公教調薪等都將激勵需求。也就是說,當供給面和需求面推升台灣物價的力道恐將一起來時,各界能不保持警覺嗎?

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