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稅稅唸學堂/農地有鐵皮屋不准免稅 國稅局「過苛」吞敗訴 17:15

正視香港金融中心地位轉變

2020-08-25 00:08經濟日報 社論

美國總統川普今年7月簽署了國會通過的「香港自治法」後,8月7日美國根據該法制裁林鄭月娥等11名中港官員,祭出制裁與簽證限制,並將取得與被制裁官員有交易的金融機構名單,這些金融機構將面臨美國的二級制裁,包括禁止彼等在美國管轄範圍內與任何金融機構從事金融交易或金融往來,切斷使用紐約清算所銀行同業支付系統(CHIPS)的清算與結算機制,使其喪失運用美元市場的功能;同時禁止美國人或公司為其提供技術、資金或購買其股權債務等等。一般而言,二級制裁要求非美國人(包括中國的銀行和個人)遵守美國制裁令,如果違反禁令與被制裁者交易,美國將實施凍結財產、禁止與美國金融系統交易等金融制裁。

當金融制裁手段出現之後,有如在國際金融市場投入了重磅炸彈,「美國之音」指出,「香港自治法」的制裁範圍可能擴及大多數的中國主要銀行,這意味著這些銀行與美國銀行的合作關聯有可能切斷,並中止他們使用美元交易。換言之,根據該法的內容,有可能禁止彼等在美國管轄範圍內與任何金融機構的金融往來,用CHIPS切斷這些金融機構在美元市場的運作、斷絕與美國金融系統進行交易等。

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CHIPS是在紐約的美元清算系統,讓人擔心的是國際金融機構的美元清算機制SWIFT是否也納入美國的制裁機制之內?果真如此,則香港與美元脫鉤,國際金融中心地位必然消失。不過,美國的香港自治法實際實施範圍究竟有多大?涉及到的金融機構有多少?目前均屬未知。市場中多數人擔心,如果所有的中國金融機構都被拒之於國際美元市場之外,有如伊朗現況,則對全球國際貿易與國際金融市場而言,都將會是一場災難。

因為今日的中國與伊朗不可同日而語。2019年中國的GDP達14.4兆美元,為世界第二大經濟體;對外貿易4.6兆美元,已超過美國成為世界最大貿易國;外匯存底至今有3.29兆美元;至2020年5月中國持有1.0837兆美元的美國國債,若加上香港持有的2,690億美元,中方的美國國債總數逾1.35兆美元,占美國總外債的19.3%。兩強相爭,沒有贏家。

同時SWIFT正面臨挑戰,歐元清算機制INSTEX成立,讓歐盟的銀行用歐元取代美元;人民幣的清算機制CIPS、俄羅斯盧布的SPFS,加上區塊鏈清算機制RIPPLE的出現,都形成威脅,而在疫情發展中,美國經濟不振,美元處於一種疲弱狀態,國際上去美元化的說法日熾,美元的國際地位不如往日穩固,若因排拒中國於美元機制之外,導致美元地位更加不穩,將得不償失。一般估計,美中的香港回合,雙方將適可而止,但是雙方的交鋒將隨著美中關係的惡化持續一段時間,香港問題的衝擊不會立即消失。

其實,香港的未來,隨著目前「港澳深廣大灣區」的發展,國際金融中心地位遲早會逐漸轉換為中國南部對外的金融吞吐港。對台灣而言,香港地位改變過程中,不論是針對外移的國際金融業者、外流的資金及金融人才,應思考如何因應才能有足夠的吸引力。不可諱言,台灣多年來一直企圖成為亞洲的國際金融中心,可惜主客觀條件均未成熟,國內的金融環境與國際市場仍有相當距離,難以一蹴而成。唯今之計,似乎只有採用新加坡模式,將境外金融中心與國內金融隔離,國內部分,央行仍保有相當的金融穩定能力;境外則可採用100%的國際金融市場規則,允許資本自由流動,用香港薪資水準僱用來台的金融人才,對來台的國際金融機構給予特定的優惠待遇。

當然,境外金融中心場地的提供、通訊機制設備的完善、提供良好的生活環境等等,諸般規劃也必須提前完成。

總而言之,時機稍縱即逝,打國際盃或打亞洲盃,不如打Taiwan Open(台灣金融公開賽),世界正在不斷地變化,要不斷的突破舊的格局,才能走向新的未來。

美元 銀行 人才
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