央行理監事會周四開 總裁楊金龍又會給「Surprise」？

央行本周四（20日）將召開今年首季理監事會，一般相信央行不會推出新一波信用管制，不過，由於台電調漲電價幾已定案，房產業者憂心楊金龍又來「Surprise」，再度採取「預防性升息」。

央行曾在去年第一季推出預防性升息，原因就是當時台電宣布調漲電價11%。當時歐美主要國家都在降息，或走向降息，央行卻在理監事會後，突然宣布升息半碼，各界錯愕。

楊金龍後來在記者會坦言，相信此舉讓外界「Surprise」，但因電價將調漲，為抑制民眾通膨預期，因此做此決定。

相隔一年，同樣的條件又再出現。經濟部將於本月底召開電價審議會，目前傳出這波調漲主要鎖定民生及小商家330度以下基礎用電，估算民生及小商家電價每度調幅將在11%至33%之間。

銀行圈多看央行利率按兵不動

玉山金控總經理陳茂欽表示，就職前川普是景氣灰犀牛，就職後帶來黑天鵝，政策的不確定性已使廠商投資延緩、民間消費轉趨審慎保守，加上俄烏戰爭停戰時程較預期提前，種種現象將使景氣趨緩。但他認為，美國聯準會仍需要一段時間觀察，預期年中局勢轉趨明朗，政策可望降息，且次數及幅度會擴大。

台灣方面，「預期央行短時間內不會緊縮，也不會寬鬆，利率政策會維持一段時間再看後續」，陳茂欽說。

國泰台大產學合作團隊徐士勛教授表示，台灣的景氣和通膨都還算是相對穩健，和主要國家央行一樣，都還有空間等待情勢更明朗再做決策，推估3月的利率政策將維持不變的立場，「甚至今年利率上都維持不變的可能性也相對較高」。

不過，徐士勳也提到，去年3月央行無預警升息半碼，這代表其實央行是可以預防性升息的，如果央行研判未來的經濟形勢可能相對會變得比較糟的話。國泰台大產學團隊預測今年通膨預期為1.9％，相較於過去長期以來平均1%的水準，仍相對較高，「還是有一點理由可以支撐他（央行）在目前做一些升息，以因應未來成長變緩之後，還有一些政策工具可以用」。

川普情勢不明 房產界：央行一動不如一靜

高源不動產估價師事務所所長陳碧源表示，雖然電價又傳出要漲，但央行本季升息機率不大。

主要原因有四：一是國內通膨問題並不嚴重，二月消費者物價指數（CPI）年增率僅1.58%，為近四年新低，和去年情況不同。第二，去年年初房市在新青安帶動下，不只交易量大，房價也快速上漲，央行承受鷹派理監事要求升息壓力，但目前房市明顯反轉量縮價跌，央行已無升息壓抑房市壓力。

三，目前國內經濟除了半導體業仍維持出口暢旺，其他產業表現並不理想，升息恐讓這些產業雪上加霜。

四，目前美國經濟情勢不明，川普為了經濟，加上減輕債務負擔，美國接下來降息機率升高，值此混沌不明局勢，央行一動不如一靜。

央行升息恐打破房市閉鎖狀態

馨傳不動產智庫執行長何世昌也認為本周央行升息機率不高，主要是台灣今年經濟成長力道明顯減弱，面臨「保3」大作戰；內需市場房地產趴在地上，傳產業也僅剩一絲血條。目前經濟成長動力幾乎都靠AI產業、高速運算等少數科技產業支撐，再升息等於把傳產業推下懸崖。

不過，楊金龍去年除了第一季逆勢升息半碼，也在第三季祭出第七波信用管制，出手之重，也令市場目瞪口呆，形容他是「Mr. Surprise」，沒人敢保證本季不會再有「Surprise」。

陳碧源表示，目前房貸利率已到2.7%、2.8%，甚至逼近3%，已是近十年高點，如果央行再升息半碼，有可能會打破目前房市閉鎖狀態，促使房價進一步下修。

他表示，目前房市處在一個賣方稍微讓步，但堅守行情情況。屋主還是想賺，只是願意不要賺那麼多。買方則是清一色希望便宜接手，期待未來仍有獲利空間。在此情況下，房市在房價下殺3%~5%後就卡住，因此交易量很低。

如果央行本季再升息，就可能攻破屋主心防，做出更多讓步，促使房價進一步下跌。另外，新青安將於2026年到期，新青案首購族從央行動作研判續辦機率不高，屆時利息暴升恐難負荷，也可能提前下車，加重市場賣壓。