黃金 ETF 避險需求推升漲勢 期元大黃金正2周勁揚15.9%

觀察305檔ETF近一周價格表現，統計至17日，平均小漲0.07%，其中，本周市價漲幅前十強漲幅落在4.4%至15.9%間，涵蓋三檔槓桿ETF、兩檔期信ETF、兩檔反向ETF、兩檔債券ETF、一檔海外股ETF。

前十強依序為期元大S&P黃金正2（00708L）漲15.9%、期元大道瓊白銀10.3%、期元大S&P黃金7.9%、復華香港反1漲5.68%、國泰20年美債正2漲5.65%、元大美債20正2漲5.63%、FT潔淨能源5.62%、富邦恒生國企反1漲5.5%、元大零息超長美債4.7%、富邦越南4.4%。

美中貿易衝突再度升溫、美國兩家地區性銀行的壞帳問題引發對信貸品質的擔憂、美國政府持續關門等不確定性持續升溫，則強化黃金避險需求，惟聯準會主席釋放進一步降息訊號。

富蘭克林證券投顧表示，在川普關稅不確定性、地緣政治衝突未解、央行維持強勁買盤、黃金ETF持倉量回升等因素支持下，近期金價表現相對強勢，即使後續出現回檔，預計下檔也應有強力支撐。

長線來看，在前述原因未消退下，市場震盪將使資金持續流向黃金，宏觀環境整體來看仍對黃金有利，未來金價可望再創高，而金礦股也可望同步受惠於金價高漲，獲利能力料將顯著改善，再加上估值偏低，金礦股有機會出現落後補漲行情。

台股部分， 國泰台灣領袖50經理人蘇鼎宇表示，AI題材持續看旺，加上美國降息循環續行，根據FedWatch公告，本月底降息1碼機率仍高達90%以上，短期有助銀行資金成本降低，中長期寬鬆政策有望刺激商業融資環境，推動業務持續成長，在類股輪動下，金融股在第4季有望迎接補漲行情，更凸顯台股投資價值。

主動安聯台灣高息經理人施政廷表示，目前台股本益比位於歷史一倍標準差附近，本淨比來到歷史高點，評價高不見得不會漲，但是波動幅度一定會拉大，因此在台股長多格局下，切記把握成長與穩健並重的布局原則，其中，AI代表成長，金融代表穩健產業分散配置，留意不要將全部資產集中在特定單一產業，建議把握分散高波動產業、可納入配息組合等大原則。

債券部分，由於美國政府繼續關門，欠缺經濟數據，聯準會主席鮑爾表示9月就業市場疲軟，未來幾月將結束縮表、並暗示10月可能再降息，再加上區域銀行爆發信貸損失及股價暴跌，防禦的需求推升美國公債表現。