中東局勢升溫 推升原油 ETF 漲勢 投資人搶進

觀察上周ETF強勢族群，主要為日股、原油、原物料等正2型ETF，顯示市場多頭追價意願高。法人提醒，正2型ETF僅適合做為短期操作，雖有機會獲得更大獲利空間，不過並不適合長期持有，需嚴守紀律操作。

保德信全球藍籌（009810）擬任經理人黃相慈表示，整體而言，全球各主要經濟體的領先指標PMI綜合指數多數處於擴張區間，儘管近期地緣衝突呈現升溫的現象，加上各產業的企業獲利明顯分歧，然而整體經濟環境朝向溫和擴張的態勢發展，仍強化今年經濟實現軟著陸的正向看法，而選股、並掌握主流趨勢將是下半年提升投資效率的關鍵因子。

降息時點方面，黃相慈指出，芝加哥利率期貨Fedwatch顯示，未來四次的FOMC會議中，將有二次分別於9月與12月各1碼的降息空間，與Fed經濟預測年內2碼的降息空間一致，反映相較於先前市場對於利率有望朝向提前且大幅寬鬆的方向邁進，現今市場對於降息步伐將以循序漸進、數據驅動的節奏進行已取得共識，將有利於提升市場情緒穩定度，同時引導市場將關注聚焦於企業基本面。

CMoney統計至20日，觀察全數ETF上周價格表現來看，前十強依序為：期街口S&P布蘭特油正2漲6.2%、中信日本半導體漲5.1%、台新日本半導體漲4.58%、第一金太空衛星漲4.54%、期街口S&P黃豆漲3.4%、期元大S&P石油漲3.0%、元大全球AI漲2.6%、富邦印度正2漲2.5%、期元大S&P黃金反1漲2.4%、元大日經225漲2.1%。

在降息政策方向不變背景下，黃相慈認為，持續下滑的企業融資成本不僅有助科技業長期發展，AI終瑞運用加速滲透至各產業，亦將有助降低企業成本，同時擴大產能並強化企業獲利空間，預期科技股在下半年的表現潛力將延續，同時也將扮演著牽動市場動能與投資者信心度的關鍵主角。

債市方面，富蘭克林證券投顧表示，美元為國際準備貨幣的地位現無法被取代，全球高評級債券仍以美元計價占多數，且在已開發國家中，美國公債殖利率仍普遍高於日、歐等國家公債，權衡債券固定收益與市價跌價風險下，利率敏感度低的美國中短天期公債和投資級公司債、及可受惠減稅和鬆綁監管政策的非投資級公司債，仍可做為美元債券的配置核心。

原物料方面，以國與伊朗衝突升溫，但伊朗主要石油與天然氣基礎設施及流量未受重大影響，市場聚焦伊朗是否阻斷途經荷莫茲海峽的原油運輸，推升油價大幅攀高，持續關注後續地緣政治情勢發展與對原油供應面實質影響。