原油 ETF 地緣政治 推升漲勢

觀察上周ETF強勢族群主要為台股、原油等正2型ETF，顯示市場多頭追價意願高。法人提醒，正2型ETF僅適合做為短期操作，雖有機會獲得更大獲利空間，不過並不適合長期持有，需嚴守紀律操作。

安聯投信表示，全球市場經歷數周美國貿易政策變化、早期協議達成及所衍生的法庭攻防戰後，市場氛圍開始對於美國對等關稅前景轉趨樂觀，而採用TACO策略作為回應。這股心態支撐市場風險偏好與美股走勢。

此外，近期川普再度拋出關稅議題，加上中東地緣風險升溫，干擾整體投資情緒。但另一方面，美國經濟數據強勁推升市場對聯準會降息的期待，帶動美股走高。

根據CMoney統計至13日，觀察全數ETF上周價格漲幅表現來看，前十強依序為：期街口S&P布蘭特油正2(00715L)漲27.6%、期元大S&P石油漲15.0%、主動統一台股增長漲5.0%、主動群益台灣強棒漲4.6%、富邦台灣半導體漲3.9%、中信小資高價30漲3.8%、元大台灣50正2漲3.79%、富邦臺灣加權正2漲3.70%、元大富櫃50漲3.4%、群益臺灣加權正2漲3.3%。

新興市場方面，中國5月消費者物價指數年增率持平於-0.1%，連續四個月負成長，生產者物價指數年增率由-2.7%降幅進一步擴大至-3.3%，同期出口年增率由8.1%放緩至4.8%、進口年增率則由-0.2%降幅進一步擴大至-3.4%，均遜於預期，經濟數據偏弱，不過美中兩國貿易談判就落實元首通話與日內瓦共識達成原則框架仍提振市場信心。

債市方面，富蘭克林證券投顧表示，中東地緣政治風險再起，突顯高品質債的防禦優勢。此外，美國川普總統的關稅政策未決、稅改等財政計畫仍在參議院審核中，還包括監管、移民以及國際關係變化等不確定性，對於企業債信品質和風險情緒有正向或負向的交錯影響。美關稅政策雖然曾造成非投資級債市震盪，所幸恐慌氣氛很快緩減，資金流出的狀況於4月底開始和緩並轉向淨流入，且新債券發行量維持於2023年7月以來的低檔水準，提供債市有利的反彈支撐。

原物料方面，以色列空襲伊朗，包括首都德黑蘭住宅大樓，及中部納坦茲重要鈾濃縮設施，油價急速飆升。

街口投信分析，近期OPEC+維持7月與6月相同的增產政策，緩解市場對於供應過剩的疑慮，再加上加拿大產油省阿爾伯塔省的野火已影響該國約7%的原油總產量，以及地緣政治，包括烏克蘭對俄羅斯四個軍用機場發動大規模襲擊、以色列空襲伊朗的影響，因而導致近期油價持續走升。