黃金 ETF 避險需求 推升漲勢

觀察上周ETF強勢族群，主要為黃金、陸股、越股等正2型ETF，顯示市場多頭追價意願高。法人提醒，正2型ETF僅適合做為短期操作，雖有機會獲得更大獲利空間，不過並不適合長期持有，需嚴守紀律操作。

PGIM保德信全球跨國藍籌100ETF（009810）擬任經理人黃相慈表示，從美國來看，美國經濟短線趨緩，雖然仍受到關稅影響，但今年表現不至於衰退；而美股在財報整體表現穩健以及關稅談判持續進展中，呈現區間震盪機率較大。

就投資面來看，目前對美股、歐股、日股皆有投資契機，新興股市則是持平看待，不少市場多已收復對等關稅以來的跳空缺口，惟仍須留意因為關稅議題使企業暫不敢貿然作較大的投資決策。

根據CMoney統計至23日，觀察全數ETF上周價格漲幅表現來看，前十強依序為：期元大S&P黃金正2漲6.3%、富邦恒生國企正2漲3.3%、期元大S&P黃金漲3.2%、富邦越南漲3.1%、國泰數位支付服務漲3.0%、元大美債20反1漲2.9%、富邦基因免疫生技漲2.74%、復華香港正2漲2.74%、國泰20年美債反1漲2.5%、期元大道瓊白銀漲2.3%。

債市方面，穆迪信評將美國主權債信評級自Aaa降至Aa1後，美國財長貝森特稱其為落後指標欲紓解市場擔憂，但隨後長天期公債標售需求疲弱、川普減稅法案獲眾議院通過，及公布5月採購經理人數據和就業數據強韌，美國公債壓力難獲喘息機會。

歐洲公債受美債波及亦走跌，歐元區5月消費者信心回揚、製造業採購經理人指數略優於預期、服務業數據不佳，各公債普遍收黑。

陸股方面，台新MSCI中國ETF（00703）研究團隊表示，整體來看，大陸政策有儲備托底並將視關稅對經濟衝擊程度而出台對沖，7月政治局會議將是關鍵的時點，市場將繼續維持震盪，若對沖政策落地時效力度超預期，將會催化陸股上漲走勢。

外國投資人對陸股態度正顯著轉變，美避險基金近期增加了對陸股持倉，大陸市場亦被全球被動資金注資。

天然資源方面，由於OPEC+增產擔憂、加以美國原油庫存攀升、油價下跌，美元回落則推升金價走揚。

富蘭克林證券投顧表示，近周倫敦金屬交易所三個月期銅價格上漲0.56%，中國4月黃金進口總量月比增幅達73%，加以穆迪下調美國債信評等加劇美國財政前景擔憂、美元匯價回落，因此推升金價大漲。