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法巴銀行:人民幣貶值護出口 川普高關稅不見得造成美國通膨

本文共599字

聯合報 記者朱漢崙/台北即時報導

美國總統川普上任之後一旦實施高關稅政策,一定會使通膨惡化?法國巴黎銀行今日提出截然不同的觀點,法巴銀行財富管理亞洲區投資長巴亞尼認為,在川普第一次任期的貿易戰當中提高關稅並沒有帶動通膨上升,主要由於人民幣貶值抵銷該影響,結果使得通膨反而下降。

巴亞尼今日指出,川普不太可能一口氣加徵中國60%關稅,此外,在他第一任任期就調高關稅了,但當時通膨反而下降,甚至來到2%以下,這是因為製造業自己吸收成本,而且中國當局用人民幣貶值來保護出口。因此巴亞尼預期,這次除非川普真的把對中國的關稅稅率拉高到60%、對其它國家的稅率拉高到20%以上,才會有通膨顯著的影響,否則若是緩慢拉高關稅,影響有限。

對於金價的走勢,巴亞尼認為今年金價仍有升至每盎司3000美元的相當可能,而且會延續結構性的多頭走勢。他分析,儘管美元強勢、國庫券殖利率走高,對金價會有壓抑,但由於不只大陸央行,其他國家都在買黃金,而且比特幣大漲、通膨預期,以及地緣政治、貿易制裁等,更推升黃金的避險需求,一定的結構性買盤會支撐黃金價位。

巴亞尼也認為,今年的聯準會應該會降息兩次,歐洲央行應該會降息四次。而儘管市場不少聲音認為今年變數多,因此,現金為王,但是法巴銀行仍建議,今年高資產客戶的布局上還是先股後債,不宜放太多現金。

法巴銀行財富管理台灣區負責人林素真進一步解釋,因為各國降息,存款利息一定會縮水,因此建議高資產戶的資產配置應該減少現金部位。

法巴銀行認為,人民幣貶值護出口,川普上任後實施高關稅不見得造成美國通膨。圖中為法...
法巴銀行認為,人民幣貶值護出口,川普上任後實施高關稅不見得造成美國通膨。圖中為法國巴黎銀行財富管理台灣區負責人林素真。 記者朱漢崙/攝影

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