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美國聯準會啟動降息,根據歷史經驗,過去五次降息周期啟動後,投資等級公司債的平均表現相對其他主要資產亮眼。法人表示,此次降息2碼,美國公債反應較平淡、殖利率甚至呈現震盪現象,但投資等級債利差收斂支撐走勢平穩,預期未來仍可維持偏多格局。
根據統計,過去五次降息經驗中,投資等級公司債的表現相對非投資等級公司債、美股標普500指數亮眼,尤其在啟動降息後的一年,投資等級公司債的平均報酬率為4.1%、二年為13.3%、三年來到20.7%。其中1998年降息後一年內就出現升息、2007年降息適逢金融海嘯,導致當時的表現較疲弱。
瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊指出,過去降息周期期間與之後,投資等級債皆為正報酬,從降息周期開始到下一次升息訊號出現前,投資等級債往往會有幅度更大、持續更久的升幅;今年第2季以來,股市面臨的三次修正當中,相較於美股大盤,投資等級債能以更穩定的步調累積報酬,相對其他風險性資產具防禦能力。
瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊表示,受惠於穩定息收,美國投資等級公司債長期趨勢向上走揚,因此只要碰到低於歷史高點,都是介入的好機會;2022年暴力升息之後,目前價格仍低於歷史平均,仍是入手的好機會,建議投資人可加碼布局投資等級債基金。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF(00942B)研究團隊指出,在股市大幅震盪之下,投資人將資金轉往債市避險,尤其長天期債券受惠Fed降息相對大,成為資金避風港,相對抗跌。長天期債券存續期間長,對利率敏感度更高,未來若市場利率走低,相對短天期債券具資本利得優勢,亦即價差優勢,而美國債券受惠Fed降息程度又最為顯著。
台新投信表示,美國投資級債券是全球規模最大、流動性最佳的債券,A級債券信用品質較高,能以較低風險參與市場目前較高的殖利率水準。目前美國信評A級公司債券折價幅度約高達二成,是布局債券的絕佳時機。
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