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複合債+非投等債 績效靚

投顧表示,美國啟動降息循環有利各類債市表現,投資人不妨廣納各類債券機會。(美聯社)
投顧表示,美國啟動降息循環有利各類債市表現,投資人不妨廣納各類債券機會。(美聯社)

本文共862字

經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

美國勞動報告全面走強,非農就業、失業率、工資成長率均優於市場預期,增強市場對美國經濟實現軟著陸信心,且美國十年期公債殖利率自聯準會9月宣布降息以來彈升20個基本點,美國非投資級債仍有0.44%的正報酬表現。專家建議投資人在高評等債券投資組合中,搭配非投資等級債,以提升投資組合效率。

統計過去30年,任一個月進場投資三年高評等複合債的平均報酬率為15.27%,但若是同期間將50%資金配置在複合債,另50%資金配置於非投資等級債券,則平均報酬率可提升至19.16%。富蘭克林證券投顧表示,美國啟動降息循環有利各類債市表現,投資人不妨廣納各類債券機會,統計過去30年資料顯示,於高評等複合債中納入非投資等級債,可提升平均報酬率與風險調整後報酬。

各類債券與美國十年期公債殖利率相關係數
各類債券與美國十年期公債殖利率相關係數

統計聯準會宣布降息以來9月18日至10月3日期間,美國十年期公債殖利率彈升20個基本點,而美國非投債仍有正報酬,顯示其利率敏感度低。

富蘭克林證券投顧表示,聯準會主席認為目前美國經濟及通膨下滑表現穩健,降息乃為維持目前經濟狀況,並不打算激進降息,另統計過去30年資料,美國非投資級債指數與十年期公債殖利率相關係數極低,僅0.07,不同於其他債券類別與利率呈現高度負相關,因此殖利率在降息後不降反升,美國非投資級債表現仍能有正報酬表現,也優於其他主要債券類別。

凱基美國非投等債(00945B)經理人鄭翰紘表示,近一周各類債券價格幾乎全數走揚,觀察近三個月與今年以來,各類債券價格更是全數上漲。而在近期股票市場持續震盪格局下,也進一步推動資金流向債券市場,整體債券基金淨流入水位已經連續第三周守穩在百億美元以上,總計9月單月整體債券基金淨流入達到544億美元。

鄭翰紘進一步指出,美國總統大選兩黨候選人勝負還在未定之天,預期大選變數消除前市場仍會持續顛簸,債券的資本利得空間實現之前,可以考慮先把票息收益拿到手;以凱基美國非投等債來說,所追蹤指數剔除CCC等級的低評級債券,降低成分債的違約風險;只取固定票息利率4%以上的債券,票面利率相對高,為投資人追求債息收益的同時還能兼顧降低違約風險。

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