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美聯準會(Fed)降息兩碼,全球貨幣政策轉寬鬆,美元偏弱、黃金資產吸引力提升,中長期金價受全球央行買盤與地緣風險支撐,黃金及貴金屬基金績效近一年績效亮眼。投信法人建議,積極型投資人可以5%至10%的資金操作相關基金。
現貨黃金近期一度衝上2,600美元,創下歷史新高後回落。觀察近一年及今年來黃金及貴金屬相關基金績效,包括施羅德環球黃金、DWS投資黃金貴金屬股票、富蘭克林黃金、貝萊德世界黃金、晉達環球黃金、新加坡大華黃金及綜合,績效報酬皆達25%以上,表現亮眼。
法人分析黃金後市展望樂觀,原因有二。首先,歷史經驗顯示降息後黃金表現有續航力:利率是持有黃金的機會成本,因此降息循環率持續降低,黃金評價將持續看升。
其次,全球央行買盤未見消退:在聯準會快速升息的過程中,全球央行積極買入黃金帶動金價逆勢上漲,就算通膨進入降溫趨勢,但根據世界黃金協會統計,今年上半年全球央行買超黃金創2010年以來同期新高,顯示需求並未減少,6月調查顯示有69%央行表示將調升黃金儲備,買盤持續支持黃金價格。
富蘭克林證券投顧表示,聯準會本次以降息兩碼作為本波降息循環的起手式,展現應對經濟前景不確定的企圖心,迎接全球央行貨幣政策轉為寬鬆,伴隨美元走勢偏弱,有利黃金資產吸引力,中長期則看好央行買盤與潛在地緣不安的避險買盤,加上黃金礦脈的長期探勘不足,將持續支撐金價。惟考量黃金相關資產短線漲幅已大,金價屢創新高後仍須慎防獲利了結賣壓,
富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬‧蘭德(Steve Land)分析,展望未來,生產成本將隨時間推移走高,但金價也會隨之走高,考量與礦脈開發相關的固定成本較高,這使金礦股即使在利潤率持平下也能賺更多錢,而對頂級探勘和開發公司而言,他們的獲利能力還有更大的上行空間,因它們當前的估值普遍較低。
蘭德指出,與俄烏戰爭相關的制裁凸顯了央行面臨的一些風險,如:帳戶被凍結、資產被扣押、無法在許多金融系統上進行交易,結果就是,非美元貿易活動增加。
許多貿易夥伴不想承擔其他國家的貨幣風險,但黃金提供了一個龐大的流動性市場,有鑑於全球緊張局勢日益加劇,黃金似乎越來越有吸引力。
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