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基金特蒐/錢進AI、半導體 賺趨勢財

專家建議,必須緊盯AI產品供應鏈變化,隨產業及時間改變投資想法,調整本身基金的操作。 路透
專家建議,必須緊盯AI產品供應鏈變化,隨產業及時間改變投資想法,調整本身基金的操作。 路透

本文共1275字

經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

國泰投信的國泰基金規模大且屬一般台股基金,操作起來的難度不低,但林耕億今年以來的績效不錯,主要掌握到CoWoS設備及散熱兩大族群的產業趨勢,因而有豐碩獲利,但其中必須時時刻刻緊盯產業及公司變化,並非買了AI或半導體族群就可坐享績效成長。

操作基金還是要著重在產業及公司變化的基本面,AI被認為是中長期主流趨勢,但投資市場總會有不同解讀及臆測,曾經市場認為美國四大雲端服務供應商(CSP)會發展自研晶片,因此以該題材當市場主流,尋找相關個股買賣。雖然四大CSP大幅增加資本支出,搶占市場策略也不會改變,但自研晶片的數量能有多少及對公司帶來獲利貢獻度有多少,深入探索這些問題發現這類晶片恐不易放量,其效能未必如輝達產品佳,不如市場樂觀之下,該題材瞬間就未成為市場投資主軸。

國泰台灣高股息基金經理人林耕億。 國泰投信/提供
國泰台灣高股息基金經理人林耕億。 國泰投信/提供

輝達被市場認定是AI教父級公司,但隨著輝達B系列與H系列架構不同,供應鏈出現變化,受惠廠商不同,整個AI主流股就出現很大變化,但未深入研究的投資人眼見盤面AI主流股轉變,仍不知其原因而遭套牢。

同樣在散熱族群,晶片代工大廠的資本支出大幅擴張,發表的技術藍圖中,因遇到製程瓶頸而須採用3D封裝,Cowos增加是必然趨勢,影響所及是散熱需求大增,市場掀起一波搶購散熱族群熱潮,但越來越多廠商發現這塊大餅而開始搶食,相關廠商股價隨之大漲,但發現有技術難度,以及終端客戶實際採用不如預期,事實被釐清後,高漲的股價就大幅拉回。

林耕億小檔案、操作心法、投資小叮嚀
林耕億小檔案、操作心法、投資小叮嚀

這些盤面看似簡單邏輯,AI產業是中長期趨勢,買了股票就等著大賺的操作思維,恐無法發揮基金好的績效。必須緊盯AI產品供應鏈變化,隨產業及時間改變投資想法,調整本身基金的操作。

國泰基金規模不小,因此選股特別留意股票流動性,要買得到也要能賣得掉是基本要求,否則買進股票後,公司發生突發事故或投研團隊研判錯誤,必須要調節持股時,要能順暢出場也是保持國泰基金績效的重要原則。

展望接下來的台股變化,美國總統大選及美國經濟變化是影響重要因素,因美國民主與共和兩黨總統候選人主張的政策不同,對於未來受惠的產業族群也不相近,所以其結果會帶來變化。美國經濟景氣是近期受投資市場相當關注的事項,目前研判美國景氣硬著陸機率不高,軟著陸的可能較大,但因為股價已處在相對高檔,投資人一有疑慮就會放大檢視而容易造成市場動盪。

從產業面來看,AI產品帶給台廠供應鏈的業績應該在今年第4季開始顯現,B系列伺服器的業績會在明年第1季呈現,但零組件可能提前在今年第4季就有表現,因此股價提前反映後,也造成現在股價震盪,投資人正密切注意基本面是否跟上股價的提前發酵效應。

台股指數今年來的漲幅已不小,應該經得起盤勢震盪,但現階段受到美國大選及美國經濟數據變化,造成投資人進場意願降低,大盤成交量也因此出現萎縮。不過,因為台灣居AI硬體供應商主流地位,從國內最主要的製造大廠投入資本支出鞏固技術領先地位,也獲得國際大客戶的投片,預估明(2025)年上半年的業績展望仍在樂觀之下,台股後市並未被看淡;單從美國大選及美國景氣可能趨向研判,台股要等到11月初不確定因素釐清後,投資人進場意願才會提升,現階段需要較多的耐心。

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