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經濟成長前景雜音再起,干擾全球主要股市走勢,市場轉向觀望,美股基金轉為小幅淨流出。回顧全球股票型基金資金流向,至9月4日,美股轉為淨流出0.2億元,全球新興市場轉為淨流入7.58億元。
安聯投信表示,美國受ISM製造業指數及ADP就業數據不如預期影響,經濟擔憂再起,科技半導體等先前強勢股拉回整理,加上稍早市場觀望美國8月非農就業報告,壓抑市場氣氛,致使美股震盪,科技及半導體類股相對弱軟拖累台韓等科技為主個股市;日本央行官員言論偏鷹,日圓走升影響日本出口類股投資氣氛,中國經濟數據好壞參半。
歐元區部分,8月製造業採購經理人指數(PMI)終值與前月持平,但連續2年多低於50,顯示製造業持續不佳。不過,歐元區各國表現差異大,經濟火車頭德國跌至42.4,創五個月新低,第二大經濟體法國也跌至43.9,來到7個月低點。
亞洲部分,日本7月勞工現金收入年增3.6%,實質薪資年增0.4%,連2月上漲,優於預期,且是上月出現27個月來首次增長後繼續上揚,支撐日本央行繼續升息路線;中國8月官方製造業PMI降至49.1,連續4月低於50。不過8月財新製造業PMI止跌回升至50.4,重回擴張區間,優於市場預期;南韓8月出口年增11.4%,略低於預期但已是連11月增長,顯示全球貿易需求仍強。
安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示,儘管市場出現短期波動,但對未來幾年美國經濟彈性、企業獲利成長、人工智慧創新和採用所帶來的成長潛力仍持樂觀態度。
布局上,莊凱倫表示,AI基礎設施方面看好大型語言模型訓練、邊緣運算及推理、主權及企業AI的需求;AI應用可留意許多軟體公司擁有豐富的資料庫來訓練AI模型,從而創造新的應用,增加貨幣化機會;AI可涉入產業則可關注幫助重塑數位轉型,提高效率和自動化潛力,看好醫療保健、金融、消費及工業的發展。
台股部分,安聯投信台股團隊表示,近期美國科技股表現較為波動,由於AI相關雜音增加影響,台股呈現量縮拉回整理格局。現階段,台股大致上在走總經面的盤,有點類似兩年前美國聯準會開始升息的格局,美國就業數據表現應該為牽動市場的主要因子之一。
就基本面,安聯投信台股團隊表示,產業基本面沒有太多新消息,美國和台灣企業半年陸續揭露;今年後半段,經濟溫和復甦方向沒有改變;明年維持樂觀看法亦未有新變數出現,儘管盤勢的修正主要還是在修正市場對於AI相關主題期待太高所致,對後市並不需過度擔憂 。
短期來看,安聯投信台股團隊表示,9 月 Apple 新機發表後將進入題材空窗期,加上 9 月下旬到 10 月向來是台股季節性淡季,大盤持續整理,預期第三季季報及明年展望公布後,市場信心有望逐步回溫。在聚焦方向上,台股持續受到AI、相關基礎建設與資本支出成長所帶動的結構性成長,相關供應鏈能見度佳;另方面,Apple 手機出貨量也上修,預期未來兩年有望帶動換機潮,對企業獲利正向。
安聯投信台股團隊表示,考量產業強弱表現不一致,值此在台股維持大區間格局,以及在等待消息明朗之際,科技產業成長仍集中在先進製程,且主要由 AI 帶動。儘管近期市場因尚未見到能讓 AI 變現的殺手級應用而存有些許雜音,但美國四大雲端服務供應商仍積極投入AI資本支出。Apple小幅上修今年下半年新機備貨量,短線上可關注9月能否看到更多新應用並帶動換機潮。
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