惠譽信評：AI 蓬勃發展為台灣近期帶來強勁的成長前景

惠譽信評亞太區主權評等主管Thomas Rookmaaker 表示，台灣近期成長前景強勁，主因全球人工智慧（AI）蓬勃發展帶動其高科技產品出口激增。惠譽預計，2024年實際GDP成長率將從2023年的1.3% 提升至4.0%。2024年前七個月台灣對美國的出口同比激增62%，美國二十多年來首次超過中國大陸成為台灣出口商品的最大出口地。惠譽認為半導體市場復甦以及持續的回流趨勢將刺激更多的國內投資。

惠譽預測2025年台灣的GDP成長率將放緩至2.7%，但仍處於相當強勁的水準，人工智慧相關產品出口與投資動能應可繼續支撐經濟成長，從而可抵消傳統製造產業需求的低迷不振。儘管實質薪資成長低緩，但惠譽預計民間消費仍將保持韌性。

台灣經濟成長前景的下行風險可能來自：主要貿易夥伴的經濟成長大幅放緩；全球人工智慧相關支出熱潮的需求減弱；地緣政治緊張局勢及美國大選後貿易策略的不確定性。

惠譽信評上周確認台灣的評等為「AA」，展望穩定。台灣「AA」評等支撐因素系反映其極為強勁的外部資產負債表、審慎的財政管理政策及具競爭力的經營環境。另一方面，台灣的評等亦受限於（作為一個體量較小且依賴出口的開放型經濟體）易受到外部需求衝擊、複雜且日益緊張的兩岸關係、以及人均收入較低於其他「AA」評等區間的經濟體。

台灣的外部資產負債表在惠譽授評的同業中屬最強勁行列，這有賴於台灣持續40多年的經常帳順差。惠譽預測2024 年經常帳順差將占GDP的13.6%；且儘管金融市場波動，外匯儲備緩沖水平仍約相當於17.3個月的經常帳對外支出。這兩項指標均遠超「AA」評等區間的經濟體。

台灣的公共財政亦與許多「AA」評等區間的經濟體相當。惠譽預測，2024年台灣政府總預算赤字占GDP的比率將維持在0.8%的溫和水平，低於「AA」評等區間經濟體的指標中位數2.3%。惠譽的預測較已批准的政府編列總預算差短（2.1%）更低，因為惠譽預計稅課收入將高於預算數，同時為因應新冠疫情編列支持經濟復甦與韌性的財政措施逐步退出。

由於財政赤字率較低及GDP成長動能強勁，惠譽基於其定義預計，台灣各級政府債務總額占GDP的比率將自2023年末的33.0%降至2025年末的30.5%，遠低於「AA」區間評等經濟體的預測指標中位數：50.0%。惠譽預計，未來幾年台灣各級政府債務總額占GDP比率應可維持溫和下降的趨勢，這主要得益於台灣政府秉持穩健審慎的財政管理政策。