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美長天期投等債 ETF 夯

提要

存續期間長、利率敏感度高 受惠Fed降息程度將最顯著 投信建議優先布局

市場預期聯準會(Fed)在9月降息機率已升高至70%,投信法人認為,長天期債券存續期間長,對利率敏感度更高,未來若市場利率走低,相對短天期債券具資本利得的價差優勢,而美國債券受惠Fed降息程度又最為顯著,建議優先布局美國長天期投資級債券ETF。(路透)
市場預期聯準會(Fed)在9月降息機率已升高至70%,投信法人認為,長天期債券存續期間長,對利率敏感度更高,未來若市場利率走低,相對短天期債券具資本利得的價差優勢,而美國債券受惠Fed降息程度又最為顯著,建議優先布局美國長天期投資級債券ETF。(路透)

本文共871字

經濟日報 記者王奐敏/台北報導

市場預期聯準會(Fed)在9月降息機率已升高至70%,投信法人認為,長天期債券存續期間長,對利率敏感度更高,未來若市場利率走低,相對短天期債券具資本利得的價差優勢,而美國債券受惠Fed降息程度又最為顯著,建議優先布局美國長天期投資級債券ETF。

美國5月消費者物價指數(CPI)與4月相比持平,年增率為3.3%,分別低於經濟學家預估的月增率0.1%和年增率3.4%,核心CPI月增和年增率也同樣低於市場預期,增強市場對Fed降息預期。

據聯邦資金期貨顯示,市場預期Fed在9月降息的機率已升高至70%,一旦Fed展開降息,將為債市迎來大多頭行情,吸引台灣投資人紛紛卡位債市。據美國財政部公布外國持有美債金額,台灣高達2,590億美元,高居美國第11大債主,可見債市對於國人的吸引力之高。

各大投資機構預期美債殖利率及Fed降息進度
各大投資機構預期美債殖利率及Fed降息進度

台新美A公司債20+ETF(00942B)經理人黃鈺民表示,美國投資級債券是全球規模最大、流動性最佳的債券,A級債券又優於BBB級債券,因為BBB級債券違約風險相對A級債券高,若被降評成非投資等級債,債券會被強迫拋售,導致價格大跌,而A級債券信用品質較高,在景氣循環變化中,能以較低風險參與市場目前較高的殖利率水準。目前美國信評A級公司債券正處於歷史少見的大幅折價位置,折價幅度約高達二成,現在正是債券相對便宜的絕佳時機。台新美A公司債20+預計18日除息,本次每單位配息金額為0.1元,以14日收盤價15.78元計算,年化配息率高達7.6%,最後買進日為17日,投資人可把握機會。

元大AAA至A公司債ETF研究團隊表示,雖然Fed點陣圖2024年中位數顯示預期降息1碼,但更多數官員其實是支持降息2碼,可解讀為整體立場支持2024年「至少降息1碼」,未來不論是Fed官員正式將啟動降息列為選項,或通膨增速、經濟數據降溫,都有利於市場預期引導美債殖利率可能進一步走低,投資級公司債將有表現空間。

A級公司債違約風險僅次於被視為零風險的美國公債,於投資等級債中為風險最低標的,未來若景氣放緩影響擴大,低評等的非投資等級債將率先受到衝擊,而A級以上投等債防禦力最高。

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