基金特蒐/復華美標普500低波動 靚

在美股四大指數中，道瓊工業指數跌幅最輕，今年來下跌9.1%，S&P500跌幅也有19.8%、以科技股為主的NASDAQ以及費城半導體指數跌幅超過三成，然而復華美國標普500低波動指數基金因投資於股價波動度較低的美股，顯示「抗跌力」奏效。

今年歷經美國聯準會（Fed）今年採取激進升息政策，科技股受傷最重，而該基金投資組合中幾乎看不到科技股的影子而躲過；投資組合中，前五大產業分別為公用事業24.8%、核心消費品20.6%、醫療保健14.1%、工業11.5、金融10.9%，由於公用事業、核心消費等產業是今年來較抗跌的產業類別，帶動基金績效今年來相對突出。

在最新月報中資訊中，前五大分別為嬌生、可口可樂、埃特莫斯能源、百事、聯合愛迪生，上述五檔今年來股價維持正報酬，且可口可樂、百事可樂股價年間還改寫上市來新高，表現強勁。

復華美國標普500低波動指數基金經理人吳允翔指出，聯準會升息循環進入尾聲，市場對於經濟衰退有共識，但後續觀察重點在經濟衰退程度，究竟是軟著陸還是硬著陸，若經濟輕微衰退，股市反應基本面後可望慢慢迎接景氣復甦；反之，若經濟嚴重衰退，股市會先跌再反彈降息的期待。

不過，目前利率期貨和點陣圖對於明年是否降息表現不一，顯示出市場與政策看法相悖，且市場預期走在更前面，而利率不確定性將加大高成長、高估值等科技類股波動度。另一方面，流動性隱憂也浮上檯面，因此，預期明年市場震盪、波動度仍不小，看好具有低波動特色的股票、分散投資明年仍當道。

景氣走到復甦階段，具有低波動特色的基金還可以投資嗎？吳允翔認為，投資理財是一場無限賽局，投資人不應該只著重於多頭階段的報酬率表現，而要拉長時間看一整個循環下來的報酬表現，投資組合要具備能在多頭階段溫和上漲、空頭階段跌幅輕微的優勢，中長期才能贏過大盤。

復華美國標普500低波動指數基金追蹤標普500低波動指數，資訊相對透明，長年持股在95%之上，能夠穩健的參與美股市場。

選股透過在美國標普500指數成分股中，選出過去一年股價波動度較低的100檔股票，且股價波動度愈低者占指數的權重愈高，並每季度進行成分股調整，將股價波動幅度變大者剔除，並轉入股價較穩定的成分股，除了參與多頭行情機會外，同時利用低波動選股方式減少股市下跌損失。

因復華美國標普500低波動指數基金淨值年化波動度較低，建議可做為布局美股的核心配置，以中長期思維、採用定期定額方式布局。