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美國聯準會主席鮑爾近期表示，未來將繼續升息，直到通膨明顯回落。近期受到升息影響，公債殖利率快速上彈，債市明顯震盪，投信法人表示，持有非投資等級債基金須留意「三好兩壞」，利率上升等兩大風險，長線亦可把握三大機會點，投資人長期投資角度，可分批逢低布局。
瀚亞全球非投資等級債券基金經理人周曉蘭表示，美債殖利率上升速度比聯準會升息速度快，以歷史經驗來看，須等聯準會利率升息後期，殖利率才會到達高點，也就是說，年底前仍高檔盤整的機率高。
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在Fed加速緊縮及通膨壓力下，非投資等級債券須留意兩大風險，包括：一、利率波動度高，利差仍有擴大空間，需靜待通膨明顯下降及利率波動度下降；二、市場心態謹慎，以現金為王。
周曉蘭也認為，觀察近期非投資等級債資金外流狀況已較緩和，顯示收益率上升開始引起投資人青睞，長期來看，具備三大機會，包括一、實質利率上升，聯準會方向越明確，政策不確定性擔憂逐漸緩解；二、商品價格趨於穩定，有利於通膨漸緩及風險性資產恢復；三、信用債券債息優於股票盈餘殖利率，債券資產更具吸引力。
至於基金操作策略如何因應升息與通膨所帶來的震盪，周曉蘭指出，研究團隊將保持彈性調整基金投資組合，更為謹慎降低風險，篩選高品質標的，如符合ESG選債流程、明日之星或具升評潛力的債券，另選擇以主順位債券為優先；而整體持債以較短存續期為主，以降低利率風險。
產業配置方面，則看好金融債、拉丁美洲高收益債及能源債等，金融債主要受惠於利率走升，對於金融產業表現有利；而全球通膨升溫、商品多頭，拉丁美洲債券相較於歐美相同信評債擁有更高利差，能源債則受益於地緣風險及能源價格上漲，相關產業債券可望為基金績效帶來正貢獻。
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