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專家提點:減持風險資產

本文共682字

經濟日報 記者張瀞文/台北報導

富達國際分析師調查顯示,逾三分之二分析師預期今年的通貨膨脹率將高於去年,主要由短期因素及全球經濟長期結構變化所共同推動。富達國際認為,停滯性通膨和經濟衰退的疑慮未緩解,投資組合宜降低風險資產比重。

這項在第1季進行的調查顯示,西方經濟從疫後反彈以來,勞工短缺明顯,不僅推升企業成本,也增加消費者的消費支出。逾42%受訪分析師表示,大部分通膨壓力來自短期因素,但地緣政治局勢緊張,使情況更複雜,也使各地執政者更難應對物價升勢。

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調查顯示,84%受訪的歐洲分析師預期,今年歐洲物價將冠居全球;76%受訪分析師則預期今年美國的物價也將上升至更高水準。大宗商品價格上漲,為多個成熟及新興經濟體的廣大家庭帶來生活成本增加的危機。部分國家收緊財政政策,將加劇擠壓消費支出。

相較之下,分析師對中國大陸的通膨預期最低,不到40%受訪分析師認為中國物價將上升。分析師對亞太地區(中國大陸與日本除外)的通膨預期也偏低。但上海這個中國製造業及金融中心仍處封城狀態,再度喚醒投資人的風險意識,因為封城將加劇供應鏈問題,從而增加物價漲升壓力,助長停滯性通膨。

富達國際亞洲多重資產投資管理主管奎夫(Matthew Quaife)表示,美國聯準會(Fed)等主要央行面臨必須升息到足以抑制通膨的水準,但美國公債市場走勢顯示,目前市場預期的升息步伐快,可能會為美國或其他地區造成龐大的經濟衰退壓力。因此,央行可能被迫放慢升息步伐。

奎夫認為,各地央行為了在對抗通膨及保持經濟成長間取得平衡,反而促使停滯性通膨風險持續。反觀中國政府已表明將繼續調低利率,放鬆銀根來進一步刺激經濟,中國面臨的通膨壓力較低。

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