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美股 波段整理

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經濟日報 文/黃力

美國聯準會加速收緊貨幣政策,法人預估美股短線震盪風險仍大。從基本面來看,美國經濟成長動能雖放緩,然觀察民間消費及企業投資支持美國經濟仍具韌性,基本情境預估美國短期陷入停滯性通膨機率仍低。

聯準會利率會議宣布升息兩碼並自6月啟動縮表,初期縮表上限為每月475億美元,三個月後上限提高至950億美元,如市場預期,主席鮑爾並淡化一次升息3碼的預期。然而,市場擔憂聯準會緊縮力道若拿捏不慎,恐導致停滯性通貨膨脹或經濟衰退,輔以美國10年期公債殖利率日前走高,牽動美股震盪劇烈,根據利率期貨反映市場預期,今年底前聯準會將再升息8碼,未來兩次會議將各升息2碼。

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基本面表現上,明年美國實質GDP成長預估有2%,且勞工就業、消費及投資等數據來看均相當穩健,只要經濟衰退的疑慮消除,股市仍將反映信心與基本面。不過,後續仍需持續觀察消費者與生產者物價指數(CPI、PPI)等通膨相關數據變化,若有持續性回落,市場續走升的機率也會較大,預料美股指數將處於波段整理的機率較高,資金有機會回流科技股。  美股第1季企業獲利不俗,截至4月底止,共256家公司財報營收獲利,其中76%優於市場預期,以產業表現來看,資訊科技獲利及營收都有六成優於預期,其中又以半導體、高速運算等個別族群獲利增長表現佳。

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