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能源商品 後市有撐

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油價處於高檔 挹注獲利動能 企業現金流量充沛 有利股價水準提升

本文共747字

經濟日報 記者黃力/台北報導

油價處於高檔價位挹注能源類股獲利動能,S&P500能源股今年度獲利預估高居主要類股之冠,法人指出,能源企業獲利強勁自由現金流量充沛,除可償還債務改善資產負債表更可用以進行發放股利、買回庫藏股等股東友善政策,有利於能源類股的股價水準提升。

PGIM保德信全球資源基金經理人楊博翔表示,中國大陸防疫封城加深需求縮減疑慮,加上市場對於聯準會將積極升息預期削弱能源需求前景,西德州原油期貨價上周漲勢止步,每桶能源價格回落至102.07美元,也使得能源類股下跌3.7%。

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楊博翔指出,根據船運數據的統計顯示,俄羅斯4月第二周的原油單日出口量為312萬桶,較前周減少25%,市場預期出口大減將令俄羅斯難以維持對烏克蘭的戰爭,目前美國已經禁止進口俄羅斯原油,歐盟則正在考慮禁運方案,一旦戰爭停火後,有助於長線能源市場供需逐步恢復平衡。

即使少了俄烏戰爭變數,包括禁運、制裁,以及能源商投產意願不高所造成的供不應求局面,短期仍難立即改善,預期油價基本面水準將落在每桶90至120美元之間,建議挑選與能源價格具有較高連動性的能源產業上游供應鏈,另外,近期俄烏戰事消息面容易大幅影響油價與資源類股走勢,建議應基於基本面而進行投資。

富蘭克林證券投顧表示,油價走勢高度震盪,評估地緣政治風險降溫前油價仍有上行壓力,反之若俄烏情勢改善將對油價帶來短期回檔壓力,但評估下檔空間相對有限,主因目前雖僅英美兩國禁止俄羅斯石油進口,但多數能源業者已先因金融制裁而自主暫停進口俄羅斯原油,即便俄烏達成停火協議但西方國家對俄制裁可能持續,全球原油供應仍有缺口,提供油價下檔支撐。

美國與其國際能源署盟國釋放大規模戰略原油儲備,有助舒緩短期原油供需緊繃狀態,惟各國積極釋放原油儲備顯示未來一兩年將有極大重建原油儲備壓力,仍將提高未來原油需求。

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