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花旗估Fed最快3月升息7月縮表 股仍優於債

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中央社 記者吳佳蓉台北20日電

展望2022年,花旗銀行預測,美國聯準會(Fed)3月升息、7月縮表,後者衝擊將更大;投資方面,看好企業獲利成長將持續支撐股市,建議仍採「股優於債」策略,惟應留意市場波動將加劇。

花旗(台灣)銀行今天透過新聞稿表示,隨Fed縮減購債,加上各國陸續縮減財政刺激方案,全球資金派對已進入尾聲,預估今年全球經濟成長率將放緩、降至3.8%,比2021年的5.6%來得低,惟整體發展仍可維持穩健。

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花旗(台灣)銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞指出,預測今年Fed可能升息3碼,但即使如此利息水準仍不高,應不至於有太多負面影響,關鍵是預估7月將縮減資產債表,等於是將部分資金從市場抽離,對市場影響將更大。

至於通膨現象,2022年通膨壓力仍在,預測全年會升溫但不至於失控,對全年通膨率估值為3.3%。雖為抑制通膨,Fed可能於3月開啟動升息循環,但加上通膨因素,實質負利率環境可能延續,結合企業獲利持續增長,預期股市仍有上漲動能。

在資本市場方面,曾慶瑞表示,企業獲利預估將持續朝向正面發展,可望於今年支撐全球股市,「股優於債」的投資主軸不變,惟Fed升息、通膨疑慮以及供應鏈等議題,將持續干擾市場,預期股市震盪將升高。

投資題材上,曾慶瑞分析,科技股將持續引領風騷,疫情加速全球科技產業發展,激發市場對於通訊基礎設施、個人電腦及消費類設備的需求,半導體產業迎來新契機,隨數位轉型不斷深化,5G的應用更有助於半導體產業蓬勃發展。

其次,綠能主題長線可期,在政策面及需求面的帶動下,預期以綠能為首的主題包括新能源、電動車等題材在2022年仍具投資潛力

最終,曾慶瑞提醒,儘管整體經濟復甦態勢不變,全球通膨是否持續升溫,以及中國經濟成長趨緩、美中貿易關係、供應鏈中斷、歐洲能源危機等,都是牽動金融市場走勢的關鍵風險,更需仰賴多元配置的投資組合來降低市場波動。

舉例來說,「股6債4」的投資組合,在過去10年平均報酬率達7.3%,雖然比不上股市投報率,卻能達到分散風險,兼顧長期報酬和波動管理,穩中求勝。

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