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陸股盤整 布局時機到

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企業獲利看升、政府支出增加有助股市回穩 專家:聚焦新能源、基建

陸股示意圖。路透
陸股示意圖。路透

本文共809字

經濟日報 記者黃力/台北報導

陸股近來維持修正整理格局,法人表示,中國企業獲利、營業利潤率在去年第3季和第4季表現相對疲軟,不過隨著生產者物價指數有望在第1季見高之後往下走,整個製造業壓力會比較減輕,使經濟展望持平,政策方向與流動性正向,有助陸股回穩。

安聯中國策略基金經理人蘇泰弘表示,在短期增長方面,市場關注經濟展望持平、企業獲利回升。在產業監管方面,目前來看政策密集期可能已過、房地產政策也可望轉向支持;以去年底登場的中央經濟會議為例,像是綠色貸款有重大進展、房地產銷售價格雖仍疲軟但有回溫且未再惡化;另外在政策上包括中國財政部及人行等,第1季政策在關於基礎建設及專項債等也都有加強跡象。

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蘇泰弘表示,其中正向因子包括製造業PMI重回50以上、工業企業利潤增速回溫、社會融資總量落底回升,但消費動能方面仍待觀察。至於在看好題材上,包括新能源如電池和太陽能、原物料如基礎化工和特化材料、基礎建設如工程機械和自動化、消費及科技等。

PGIM保德信中國中小基金經理人張玉佩指出,根據最新公布的中國12月財新製造業PMI,由49.9回升到50.9,是近11個月以來首次回升至榮枯分界之上,反映了內需改善、外需仍偏弱勢、就業壓力持續增加等趨勢;至於服務業PMI則是從52.1上升至53.1,連續四個月位於擴張區間。

整體來看,張玉佩說,製造業PMI回升主要是來自於限電限產的情況改善,以及成本上漲壓力趨緩,服務業方面,雖然官方和財新的調查均見到需求回升,但回升幅度有限,海外需求更受到塞港影響難有表現,因此仍需仰賴中國政府的寬鬆政策,增加財政支出,以帶動需求有效回溫。

張玉佩認為,中國人行已於2021下半年透過兩次降準、一次定向降息及一次全面降息,逐步為市場注入流動性,隨著人行釋放貨幣寬鬆信號明顯,市場預期3月將會再降息,是全球少數在2022年能夠施行降息的國家。此外,貨幣供給M1與M2剪刀角已逐步收斂,預期民間投資可望進一步擴張,中國為股市帶來資金動能。

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