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高收益債券 錢景可期

提要

具息收高、存續期間短優勢 有助抵銷利率回升風險 專家建議納入配置

本文共739字

經濟日報 記者王奐敏/台北報導

美國聯準會主席上周表示可能考慮提前幾個月結束縮減購債計畫(Taper),加上莫德納執行長表示,可能需要新的疫苗來對付新型變種病毒Omicron,市場避險情緒升溫,推升VIX恐慌指數上周五激漲。根據EPFR統計,整體債券型基金上周資金動能轉趨疲弱,轉流出44.9億美元,自今年3月初來的連續37周吸金紀錄被迫止步。

受到油價大幅波動影響,高收益債券更是遭遇今年來最大規模的單周淨流出,流出金額達41.8億美元,新興市場債的淨流出金額17.8億美元。投資等級債雖然還是吸金,淨流入金額也從前一周的67.3億美元大幅收斂到15.7億美元。

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摩根環球債券收益型產品經理黃百嵩表示,市場持消化聯準會主席鷹派談話,加上新型變種病毒和不理想的美國最新非農就業報告,都替全球經濟重啟增添不確定,造成近期全球金融市場震盪劇烈,連帶衝擊風險性債券基金上周資金動能轉疲。

黃百嵩分析,由於美國聯準會原訂明年6月完成縮減購債計畫,一旦提前減碼,升息日程勢必也將提前。因此展望未來,利率風險仍是固定收益資產的最大風險,建議投資人應鎖定具有較低存續期間或利率敏感度的券種。

黃百嵩說明,美國升息是立基於美國經濟維持成長的基礎上,高收益債擁有較高的利息收益與存續期間較短之二大優勢,具有緩衝並抵消美國利率回升風險。此外,全球景氣續揚有助於降低高收益債券違約率,進一步下滑,不良債權金額仍低,高收益債違約率可望維持低點,利差仍具收斂機會,高收益債券後市值得期待。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶指出,投資時仍須留意收益率是否足夠抵抗利率變化帶來的價格波動,而美國短年期高收益債,除了能夠提供優於公債的殖利率外,也在美國經濟持續邁向解封下,發債企業的基本面持續改善,有望在提高收益率的同時,也降低投資組合波動度。

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