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高收益債券基金面面觀/挑選速配商品 掌握四大原則

本文共1181字

經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

投資攸關個人荷包,千萬別只聽旁人的片面推薦,申購基金前一定要自己做功課。以挑選高收益債券基金而言,不妨掌握檢視「投資標的前景、短中長期總報酬、投資標的是否分散、優良管理機構」等四大原則。

高收益債券殖利率往往高於投資級債券、公債等,但如時常接觸這類債券的投資資訊,應該也會聽到「高收益債就是垃圾債」、「企業破產」、「違約風險」等字眼,原因就是投資必然伴隨風險。

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投資人投資前應確實認知,高收益債券基金主要投資標的就是違約風險相對較高的高收益債券,而新興市場債券基金主要是投資在開發中國家或地區,且有相當比例可以投資於高收益債券。所以退休人士、保守型、不瞭解或無法承擔高收益債券相關風險的投資人,並不適合投資,即使投資,投資的金額占投資組合比重,不宜太高。

另建議投資人投資高收益債券基金前,一定要掌握四原則:

(1)看基金投資標的的前景

高收益債券的特性跟個股類似,價格與發行機構基本面息息相關,當景氣好轉時,企業獲利可望回溫,付不出債息或無力返還本金的機率相對降低,因而市場投資意願增加,進而推動債券價格上揚。

然而,一旦經濟轉差,發債企業營運壓力攀升,違約風險隨之大幅增加。投資人可關注基金投資的發債機構營運或主要投資的國家經濟榮枯,這些都可能牽動高收益債券基金表現。

(2)檢視基金短中長期總報酬

高收益債券基金雖有配息好處,但配息並非固定不變,且配息會使基金淨值下降,投資人千萬不要為了追求市場最高配息率,忽略自身的投資需求與風險承受度。因此,瞭解高收益債券基金的主要投資標的與收益來源很重要,因為投資報酬是基金淨值漲跌加上配息率的總合。

建議挑選高收益債券基金時,檢視基金的短中長期績效表現,有助了解在不同的信用循環、利率循環下,基金能否持盈保泰,尤其是當市場發生大幅波動時,例如2008年金融海嘯等大型事件期間的表現。

(3)選擇多元分散的高收益債券基金

除非是投資風險承受度高於常人,可接受基金淨值可能腰斬或甚至驟降至五成以下的投資人,否則最好挑選「不重押」的基金,選擇多元分散的高收益債券基金較能降低違約風險的衝擊。

投資人可檢視基金投資的國家、產業、信評、投資標的總數等是否足夠多元分散,一般而言,多元分散布局,並視景氣循環動態調整投資配置,即便遇上某檔企業債意外發生違約,對基金的淨值影響會相對較低。

(4)挑選優良的管理機構

高收益債市規模、種類龐雜,且投資單一債券成本相對高於投資一般個股,一般投資人不易有足夠資源與知識應付高收益債市的複雜性。

再者,高收益債券不像股票是在集中市場公開撮合交易,而只對特定人報價與交易,其中並牽涉許多信用評等與結構的分析,投資難度複雜許多,投資高收益債券基金應將該基金公司過去風評、是否有強大投資研究團隊列入考量。



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