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新興債雙多護體 先蹲後跳

提要

擁殖利率與利差優勢 專家看好資金行情 建議適當配置

本文共795字

經濟日報 記者黃力/台北報導

受美國公債殖利率走升影響,今年來新興市場債券走勢較疲軟,法人認為,隨著美國將開始實施縮減購債計畫,新興市場債券有機會先蹲後跳,建議有固定收益需求的投資人,可將擁有殖利率及利差優勢的新興市場債納入資產配置,增加收益來源。

新冠肺炎疫情以來,成熟國家經濟復甦腳步領先,連帶拉抬股市及債券走強,各類型新興市場債券表現相對其他債券落後,根據Bloomberg資料統計,截至15日,僅新興企業債交出1.27%的正報酬,新興美元債、新興主權債與新興本地債則全數呈現負報酬。

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從殖利率角度來看,新興市場債券亦相對具有吸引力,目前新興美元債、新興主權債、新興企業債、新興本地債殖利率分別為4.64%、4.22%、4.31%,5.61%。

由於全球仍處於低利率環境,即使今年底前美聯準會將實施縮減購債計畫,但距離升息尚有一段距離,預計短期利率不會明顯走升,殖利率較高的新興債可望持續獲得市場資金青睞。

M&G投資指出,近年債券投資市場對ESG概念更重視,不僅許多成熟國家將ESG納入投資標的選擇指標,新興市場債券也逐步提高ESG類型債券比重。觀察到2021年ESG債券約占新興市場債券總發行量的20%,規模較2020年成長一倍,顯示永續投資的意識已成為金融市場主流價值,新興市場ESG債券可望成為未來熱門投資標的。

新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮認為,新興債短期殖利率區間在3.5%至4.5%,具有較高的殖利率優勢,有助吸引債市資金動能轉強,尤其是新興市場投資等級債,近期人氣迅速回溫,資金陸續回流。

以新興富域國家債來說,平均殖利率約3.5%至3.8%,擁相對高息收優勢,加上2021年全球景氣復甦,新興債基本面佳,違約率更低,新興國家信用風險持續改善,未來利差仍具收斂空間,資本利得及息收可期。



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