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高收債雙多 逢回布局

本文共693字

經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

近期市場雜音多,美國聯準會縮減購債的時機將近,美國10年長債殖利率來到1.64%,債券市場走勢較為震盪。法人表示,隨著景氣復甦,高收益債企業的低違約率與良好基本面可望吸引資金持續介入,投資人可趁回檔時進場布局。

尤其在2019年全球主要經濟體獲利下調與企業違約率漸高的背景下,高收益債基金仍有不錯的表現。

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野村特別時機高收益債基金經理人郭臻臻表示,面對升息,投資級債券利差縮小的空間有限,存續期間短的高收益債受到的衝擊相對較低,高收益債中,墜落天使高收益債更因有信用評等調升的潛力,在美國10年長債殖利率升高的同時,可望保持優異的抗震性能。

郭臻臻說,聯準會會議上調經濟成長率,企業體質轉強有利於違約減少,高收債市呈長期多頭,有利維持升評的循環。今年截至9月底,信用評等被調升的高收債面額已達5,190億美元,續創近20年新高,即使升息也有機會創造利差收斂空間。

柏瑞投信指出,美國經濟復甦狀態穩健、Fed貨幣政策將逐步正常化,可望帶動市場回歸常態運作,同時幫助全球高收債的發債企業基本面持續提升。此外,企業獲利增長、信用體質改善、國際油價持穩高位,也有利高收債市違約率持續下滑。

柏瑞全球策略高收益債券基金經理人劉文茵說,雖然近期中國房企債務問題引起市場擔憂,但全球高收益債指數的中國占比僅不到2%,相較之下曝險程度也較為可控。雖然高收益債利差最近因消息面拖累而擴大,反倒提供中長期投資人一個進場布局良機。全球高收益債信用利差目前為395,距近五年低位的310,預期仍有收斂空間。

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