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通膨受惠股 資金轉進

提要

美銀美林調查 逾六成經理人布局轉向 做多商品與銀行族群

本文共926字

經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

經濟復甦、塞港等問題造成全球商品價格飆漲,最新10月美銀美林經理人調查報告顯示,經理人對經濟成長與獲利前景看法轉趨悲觀。

調查報告顯示,有六成一的受訪經理人認為經濟與通膨將以高於長期均值的速度增長,牽動配置轉向做多通膨受惠資產,包括能源等商品股與銀行股。

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依據彭博資訊,10月美銀美林經理人調查於8~14日間進行,對象是管理1.2兆美元資產的380位全球基金經理人。在這次調查中,在最大尾端風險方面,通膨風險仍為本次調查的最大尾端風險,比率達48%,中國大陸監管風險升至第二,比率為23%,資產泡沫、聯準會縮減購債及Delta病毒擴散分居第三至第五。

就通膨、利率與聯準會升息預期,經理人們對於通膨為暫時性或持續性看法的差異持續收斂,認為通膨為暫時性的降至58%,認為是持續性的則升至38%;85%經理人預期短率將會走高,44%經理人預期聯準會將於明年升息一次。

在資產配置方面則仍顯示相對偏好風險,調查顯示經理人配置轉向做多通膨受惠資產,商品與銀行股配置比重為近十年來最高,能源股則是較上月配置增加最多的產業,銀行股淨加碼幅度創2018年5月來最高,能源股則創2012年3月來最高。就區域別來看,加碼美股比重升至近12個月最高。

富蘭克林證券投顧表示,建議股市布局多管並進,看好科技及生技醫療等創新產業、基礎建設及公用事業具備政策題材,積極者可波段操作天然資源產業。

另一方面,美國10年期公債殖利率急彈後,可趁此波利差型債市拉回時尋找高收益債及波灣債市投資機會。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森.柯堤斯表示,利率上升可能對科技股構成不利影響,但經濟前景的改善,預示著企業可能增加對科技的投資。

科技產業的成長速度預估將遠高於通膨率,具定價權且輕資產,可望平衡利率上升的影響。

美股方面,群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示,美國就業數據持續改善,服務業及製造業PMI仍處擴張水平,在基本面穩健、流動性仍充沛、基建政策接力支持下,美股仍有望延續多頭趨勢;後市市場變數仍多,建議投資人可採啞鈴式策略的多重資產配置因應。



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