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通膨擔憂鈍化 資金回歸股票型資產

本文共1002字

經濟日報 記者王皓正/台北即時報導

美國九月零售銷售與中國出口年增率皆意外優於預期,而摩根士丹利及高盛等大型銀行受惠併購與股票交易收入成長,繳出亮麗財報,雖通膨與升息預期持續增溫,但市場消化數據後,美國十年債殖利率不升反降,風險胃納改善,激勵全球股市上漲。

依據彭博資訊統計,截至2021/10/15過去一週ETF資金淨流量顯示,整體股票型ETF近週資金淨流入194億美元,主要流入美國股市133億美元,全球、中國、亞太及新興市場股市亦分別有29億、13億、6億及0.5億美元的資金淨流入,而日本、歐洲、拉美及東歐股市則為4.2億、1億、0.5億及0.3億美元的資金淨流出。

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富蘭克林證券投顧分析,美國第三季財報開局報喜,加上聯準會將縮減購債及通膨擔憂利空鈍化,同步激勵全球股市反彈。根據Factset,預估第三季獲利年增30%、將創下2010年以來第三高增幅,且淨利潤率預估12.3%、也將是2008年以來第三高水準。隨著全球疫苗覆蓋率提高,美國政府宣布11/8起取消對於完整接種疫苗的外國旅客入境限制,代表美國邁入經濟重啟的最後階段,有助經濟復甦動能延續並緩解供應鏈短缺,建議股市布局多管並進,看好科技及生技醫療等創新產業、基礎建設及公用事業具備政策題材。

此外,美國十年期公債殖利率急彈後,可望吸引保守買盤,建議可趁此波利差型債市拉回時尋找進場機會,首選高收益債及波灣債市,而通膨及殖利率走揚環境將帶動類股輪動加速,採取價值及成長均衡布局的美國平衡型基金可列為核心首選。

美盛凱利基礎建設價值基金經理人尼克.蘭利表示,全球基礎建設股票具有三大優勢:(1)擁有長期穩定且具吸引力的股利率;(2)基礎建設股票的股利收益跟公司的資產規模連動、而非跟景氣循環相連結;(3)基礎建設股票跟傳統股票的相關性低,納入投資組合可發揮分散風險及提高報酬率的效果。當全球公債殖利率位於歷史低檔、甚至許多債券殖利率仍為負值,基礎建設股票正滿足投資人尋求收益的需求。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森.柯堤斯表示,科技產業有數位化轉型的結構趨勢支持,而且,企業隨著經濟狀況好轉料將提高科技投資,企業尋求改善其科技基礎設施和生態系統以在全球市場中維持競爭力,科技支出前景可望維持強勁。可從數位轉型趨勢受益的個股為現階段富蘭克林坦伯頓科技基金的核心配置,基金布局囊括雲端平台、軟體即服務、電子商務、數位支付、AI、5G等趨勢商機。

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