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黃金投資人夢碎 渣打:沒惡性通膨金價難破1800美元

本文共928字

經濟日報 記者楊筱筠 ∕ 台北即時報導

渣打銀今(14)日舉行投資展望會,打碎黃金投資人的夢。渣打銀指出,目前環境並非「惡性通膨」,而是有點「停滯性通膨」,金價不至於受到通膨失控而出現大漲情形,料年底前金價價格將受制於1,800美元以下,前景黯淡,預估價格為每盎司1,790美元。

渣打銀行財富管理處主管陳太齡說,黃金前景黯淡第一原因,投資人對黃金投資興趣減弱,不利金價前景,與油價在第四季將有不同題材表現。

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弱勢美元則為黃金走勢帶來支撐因素,加上黃金避險特性不減,與市場復甦所帶來的消費者購買需求,預期金價走勢將小幅上揚,但隨著聯準會不再寬鬆,美國通膨調整的實質利率將緩步上升;同時,黃金 ETF資金流向疲弱可能會繼續壓抑金價表現,年底預估價格可能為每盎司1,790美元附近。

第二原因,渣打銀財富管理投資策略部主管劉家豪說,油金雙漲,環境必須是「惡性通膨」。但現在環境是有點「停滯性通膨」,油價在年底有機會進入供需平衡,通膨疑慮將可逐步趨緩、降溫。

劉家豪說,人們之前關注,認為油價上漲導致通膨上升,黃金又屬於避險通膨資產類別。但近期油價上漲、黃金仍持平,美元漲多拉回黃金上漲,可發現黃金上漲並非反映通膨。此外,現階段通膨狀況,主要反映供應鏈混亂,可以藉由就業市場改善。

渣打銀說,近期能源供需失衡支撐油價表現,但預期油價漲幅已接近波段高點,由於OPEC產油國組織仍有充足閒置產能,並可能在年底前增產;此外,美國石油鑽井平台數正在增加,以及主要國家冬季庫存建立完畢後供需狀況將改善,預期西德州原油可能處於每桶80美元上下震盪,預估年底回落至80美元下方。

同樣受到聯準會預計縮減購債影響,近來全球債券市場表現疲弱,但市場對於全球經濟成長的憂慮,可能使得美國10年期公債殖利率,在年底前維持在1.5%-1.75%區間波動。成熟市場高收益債券的利率敏感性較低,且預期受惠於企業盈餘回升、違約風險降低,表現相對穩健。此外,新興市場美元政府債券評價面相對合理,同時亞洲美元債券目前的價格經過修正已消化很多負面消息,具有投資佈局的吸引力。另一方面,聯準會縮表、升息的過程,將衝擊新興市場當地貨幣債券的表現。

渣打銀行財富管理處主管陳太齡說,黃金前景黯淡第一原因,投資人對黃金投資興趣減弱,...
渣打銀行財富管理處主管陳太齡說,黃金前景黯淡第一原因,投資人對黃金投資興趣減弱,不利金價前景。照片/渣打銀



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