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美寬鬆政策將退場 為何券商說債券利率不漲反跌?

本文共748字

經濟日報 記者陳美君/台北即時報導

美國聯準會預計於今(2021)年底前啟動縮減購債計畫,債券商主管研判,一旦美國拍板定案並公布細節,在「利空鈍化」效應下,第4季債券殖利率恐不漲反跌。

美國量化寬鬆退場,對全球金融市場動見觀瞻,市場研判,美國聯準會主席鮑爾將於本(9)月21日起舉行的FOMC會議上釋出縮減購債訊息,並於11月2日會議正式開始縮減;券商主管說,目前市場推測,聯準會將逐步減碼資產購買規模,直到2022年中旬完全退場。

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美國量化寬鬆政策逐步退場,按理說,美債殖利率應上漲反應,但券商主管認為,在美國啟動縮減購債前,市場已提前發酵,因此,等到聯準會宣布後,因利空鈍化,利率可能不容易上漲,甚至有機會略為下跌。

銀行主管指出,原先市場預期,今(2021)年第4季美國啟動縮減購債計畫後,國內債券殖利率可能反彈,因此,部分銀行在今年6、7月時就不太願意買債,手頭上留有不少資金,想等到第4季利率走揚時再進場補券。

不過,近期銀行業者觀察到,債券利率似乎「彈不上去」,只好趕緊返回債市「補貨」,即使利率不高,也總比錢爛在帳上「零收益」來得強。

券商主管說,美國就算縮減購債規模,但還是在買債,代表寬鬆貨幣政策只是變得「沒那麼寬鬆」、依舊在放錢,債券殖利率不易大幅攀升。

銀行財務主管表示,市場原先預期,美國量化寬鬆退場可使美債殖利率反彈走揚,金融機構出走海外投資,可獲得更高的報酬率,但聯準會官員對美國貨幣政策轉向的談話遲遲未見鬆口,即使通膨高漲,縮減購債與升息時程依舊非常緩慢,偏「鴿」態度令金融機構感到失望。

鮑爾日前談話指出,美國經濟正走在回歸強健就業市場的軌道上,如果經濟走勢符合預期,聯準會今年底前可能啟動縮減購債計畫;但也強調,不急於因應暫時性通膨壓力而調高基準放貸利率。



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