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美股9月變天、消費信心滑落?法人:謹慎不必過於擔憂

本文共1067字

經濟日報 記者廖賢龍/即時報導

9月向來是美股一年中表現最糟糕的月份,加上8月非農新增就業人數僅23.5萬的意外低迷、消費信心滑落,顯示Delta病毒已影響到經濟活動,投資人擔憂美股面臨大幅修正;永豐金證券表示,小摩散戶買進力道依然強勁、EPFR最新統計顯示美股基金吸金力持續四周稱霸全球,仔細觀察經濟數據與市場趨勢,對美股後勢毋須太過擔心;複委託投資人可留意防禦型及有政策支撐的題材,年底前亦可布局近三個月向下修正的產業類股。

9月下旬FOMC會議即將登場,市場關注就業與通膨達標後Fed啟動政策緊縮,資金動能可能下降;永豐金證券策略分析師陳泓睿表示,Fed啟動縮表其實是對經濟情勢的一種肯定,意即經濟復甦到一定程度,Fed才敢讓貨幣政策回歸正軌,歷經去年短暫「史詩級」經濟衰退後,復甦步調又急又猛,加上去年基期低,今年上半年經濟數據呈大幅成長,通膨飆高亦一度引起擔憂,但近期經濟數據的回穩,反而是經濟機制正常運作的表徵。

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陳泓睿分析,個人實質消費總支出金額從今年3月開始持平,但服務類支出從2月起連續六個月成長,顯現解封的經濟效益;此外,美國存貨/銷售比來到有記錄以來的低點,庫存回補將是未來成長動能;時序邁入9月,從開學季到年底前還有包括如蘋果新品、感恩節、耶誕節等消費題材將登場,從去年的消費邏輯來看,疫情壓抑出現報復性消費舒壓,民眾在節慶的花費更高,促銷活動提前開打,今年的消費趨勢傾向樂觀。

陳泓睿表示,疫情、通膨、就業是影響市場最關鍵的三件事,同時也是近期數據疲軟的主因(尤其消費信心的下滑),截至9月4日初領失業救濟金人數降至1年半新低,7月職缺數連五個月創高,連三個月在千萬人之上,加上薪資成長率持續增高,顯示就業狀況的阻礙來自於勞工就業意願低,而非企業對勞工需求減少;另一方面,Fed褐皮書揭示許多企業未來半年計畫透過漲價來轉嫁成本,代表民眾消費意願仍強轉嫁容易。

美股三大指數道瓊、S&P500、那斯達克今年以來已分別累計上漲13.75%、19.29%、17.64%,儘管美股9月有小幅回跌,但目前市場資金仍多、企業手頭現金充沛,為股市提供基本支撐;預期疫苗第三劑開打,搭配樂觀的第3季財報預期,仍有牛市可期;美國整體經濟仍佳,只不過景氣復甦的初期已近尾聲,待稍作轉換後,景氣將進入全面擴張期;在9月21~22日 FOMC會議進一步明確政策方向之前,複委託投資人可留意防禦型及有政策支撐的題材,如疫苗、綠能,或是如半導體等被升格為「國家戰略級」的產業,年底前亦可布局近三個月向下修正的產業,如金融、能源,與零售相關類股。

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