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循環防禦股 經理人愛

提要

美銀美林調查 經濟前景趨審慎 原物料、健康醫療族群躍增持主力

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美銀美林經理人調查報告顯示,對經濟前景趨向審慎,但增持循環股、防禦股兩大類股。 (本報系資料庫)

本文共962字

經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

9月美銀美林經理人調查報告顯示,看好經濟成長的經理人降至13%,連六個月下滑且為2020年4月以來最低;雖然經理人對經濟前景趨向審慎,但淨加碼股市比重仍達50%,主要增持兩大類股,分別是循環股、防禦股。

9月美銀美林經理人調查調查是在3~9日進行,對象是管理8,390億美元資產的258位基金經理人。對於美國聯準會縮表進程,84%經理人預期聯準會將於年底前逐步收回刺激政策,Delta病毒及就業市場復甦變化則最可能影響縮減購債的時間表;惟基於考量經濟成長的不確定性,預期第一次升息的時間點從先前預估的2022年11月延後至2023年2月。

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雖然大多數經理人仍預期未來經濟成長與通膨水準將高於平均趨勢,但受疫情反覆對供應鏈及投入成本影響,經理人對企業獲利上調預期降至2020年5月來最低的12%,且22%經理人預期未來幾個月仍會持續下滑。

在資產配置方面,經理人較上月同步增加配置循環性的工業、原物料及能源產業與防禦型的健康醫療與民生消費類股。

在最擁擠交易及最大尾端風險方面,經理人認為做多科技為最擁擠交易,其次為做多ESG及放空中國大陸股市;雖有69%經理人認為通膨僅為暫時,通膨風險仍名列本次調查最大尾端風險,其次為聯準會縮減購債、Delta病毒擴散、資產泡沫及中國大陸政策。

富蘭克林證券投顧表示,全球經濟成長放緩是景氣從復甦初期進入擴張中期的必經過程,不代表全球經濟將重陷衰退,短線股市震盪可視為分批加碼或定期定額機會,可依個人風險偏好選擇創新成長的科技、生技、基礎建設、公用事業、新興亞洲股票,多路並進卡位旺季行情。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森.柯堤斯表示,科技股經調整後評價已更合理,看好數位轉型仍處於早期階段,未來數年將強勁增長,可透過AI、雲端運算、電子商務、數位支付、5G等股票參與數位轉型趨勢下的成長機會。

第一金全球大趨勢基金經理人黃筱雲則建議,伺機加碼順周期的金融、消費相關類股,以及受惠各國政策刺激方案的產業,如水電瓦斯等基建;至於科技類股,建議長抱,但要慎選長期趨勢明確、獲利成長向上的產業或族群,如AI、金融科技等。

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