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美高收債 伺機布局

本文共628字

經濟日報 記者黃力/台北報導

以目前尚未穩定的通膨與就業市場數據而言,美國聯準會確實不急於在縮減購債後討論升息,法人指出,在此鴿派的政策架構下,市場目前已經充分反映未來的升息預期,除非政策突然轉向,否則美債短端利率要再大幅上彈空間有限,進而帶動美高收益債信用利差再度收斂,驅動美高收益債指數上揚。

PGIM保德信美元高收益債券基金經理人張世民表示,值得留意的是企業面的復甦力道,美高收債基本面持續復甦,進而使企業違約率下探歷史低位,同時企業獲利強勁增長,數據甚至較疫情前大幅好轉,均有利於支撐美高收續漲的動力。

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且因為聯準會鴿派與美國經濟無立即衰退風險,預期美高收違約率在未來12個月可望從目前的1.8%,進一步下降至1%,加上寬鬆金融條件使風險溢酬壓抑,美高收債後市表現仍可期待。

合庫美國短年期高收益債券基金經理人陳柏翰指出,短天期債券具有低存續期的優勢,對於利率的敏感度低,在目前震盪的金融環境中表現相當較佳。由於高收益債與美國經濟為正相關,市場持續上調S&P500指數成分企業今年獲利成長,有助於降低企業債務違約的機率,預計今年全年高收益債違約率可望低於2%,在基本面相當穩健的情況下,投資人可持續布局。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶分析,相信美國經濟重啟的路徑不變,聯準會貨幣政策將隨經濟復甦的腳步逐漸正常化,聯準會貨幣政策將隨經濟復甦腳步逐漸放緩購債規模,而這個過程會伴隨美國公債利率走升,也代表利率風險控管仍是下半年債市投資的重要關鍵。

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