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新興債基本面好轉 法人看好具利差優勢

提要

法人看好具利差優勢 優選地產、消費品產業 建議布局美元商品

新興債在利差上仍具優勢,因此在現階段低利環境未變下,法人看好新興債仍有望吸引資金。(美聯社)
新興債在利差上仍具優勢,因此在現階段低利環境未變下,法人看好新興債仍有望吸引資金。(美聯社)

本文共819字

經濟日報 記者黃力/台北報導

隨著全球景氣復甦態勢未變,需求回溫下,新興國家基本面也可望逐漸修復,除此之外,新興債在利差上仍具優勢,因此在現階段低利環境未變下,法人看好新興債仍有望吸引資金。

保德信新興市場企業債券基金經理人張世民指出,變種新冠病毒仍是新興市場的風險,不過主要新興經濟體的疫苗覆蓋率已快速提升,相較先前水準已能降低封城或增加公衛負擔的機率,且國際大宗商品價格對通膨的影響開始放緩,預期通膨可望於第4季見頂,對後續貨幣政策的伸展空間有所幫助。

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張世民表示,隨著企業獲利好轉,JPMorgan下修今年新興市場企業債整體違約率預估至2.4%,其中又以歐非中東與新興歐洲企業債的違約率不到1%表現最佳。事實上,今年以來截至7月底,新企債的違約率更較預期來的好,僅1.6%企業違約,歐非中東與新興歐洲企業債更是達到零違約的好表現。

張世民建議,如果有意布局新興債市,看好資金持續回流新興市場債,尤以不受匯率波動影響的新興美元債最受資金青睞,挑選新企債時不妨以美元債為主,且建議篩選品質較佳的新企債,避免過度重押信評較低的企業債。

台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示,全球整體經濟復甦趨勢不變,但就業市場供需不均以及供應鏈緊俏問題仍存,變種病毒造成疫情重啟也為後續經濟成長動能帶來隱憂。

利率方面,FOMC會議決議維持寬鬆貨幣政策,預期在經濟問題未獲解決前貨幣政策將持續作為經濟後盾,市場資金短期仍維持寬鬆,但會議聲明中顯示聯準會對於通膨的擔憂被外界視為鷹派訊號,未來中長天期美債殖利率若再度上揚,聯準會相比疫情期間的溫和態度,可能更傾向調整貨幣政策以防範通膨失控,仍持續有利高收益債的表現。

尹晟龢指出,預期通膨上升下,原物料與能源產業也將受惠,進而推升原物料國家經濟,有利新興市場的經濟表現,預估新興市場2021企業獲利將成長30%,在基本面好轉下,新興市場債仍將持續吸引長線資金,操作上,看好地產與消費品等受惠中產階級增加的產業,以及與ESG趨勢相關的再生能源。

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