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新興市場本益比吸睛

本文共538字

經濟日報 記者張瀞文/台北報導

由於變種病毒疫情蔓延等因素,新興市場金融資產最近表現不佳。基金公司指出,經過震盪整理後,新興市場股市本益比有吸引力,新興債市利差仍有縮窄空間,都具備投資價值。

新興市場最近動盪,施羅德投信環球收益成長產品經理蔡宛庭分析,有四項原因。首先是美國聯準會(Fed)今年可能開始縮減購債,投資人擔憂市場流動性減少。其次是通貨膨脹壓力大、疫情持續,以及中國加重對產業監管力道。

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蔡宛庭指出,從基本面來看,新興市場企業第2季財報普遍優於預期。從價值面來看,MSCI新興市場股票指數本益比目前僅約13倍,遠低於美股指數的22.7倍和歐股的16.7倍。另外,有些公司已選擇買回股票,可望支撐股價。

蔡宛庭表示,傳統上第3季通常都是股市較波動的時節,但也是進場布局以迎接第4季旺季效應的時點。理柏統計,20年來,MSCI新興市場股票指數在第3季平均只上漲1.3%,但到第4季平均上漲6.2%,領漲其他季,也領漲其他市場。

新興市場債券同樣有投資吸引力。到8月20日為止,ICE美銀美林新興市場高收益公司債指數的利差為573個基本點,近五年利差低點則是345個基本點。

富達亞洲高收益債券基金經理人夏苔耘表示,在主要固定收益資產中,以亞洲高收益債的殖利率最有吸引力。

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