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債券基金 連19周吸金

提要

Delta病毒擴散 避險需求升溫 高收債基本面佳 投信看好中長線表現

本文共851字

經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

Delta變種病毒疫情似有擴大跡象,國際資金轉入貨幣和債券市避險,上周有超過48億美元的資金湧入美國貨幣市場基金停泊,促使美國10年期公債殖利率一度跌至五個月新低。據最新EPFR資料,整體債券型基金已連續19周吸金。

統計新興債、投資級債、市政債、MBS、政府債在內的債券基金,上周流入84.25億美元,累計今年來流入超過3,221.5億美元。

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其中,投資級公司債、高收益債和新興市場債等三大主要債券基金上周再度全面獲得資金淨流入,其中投資級公司債基金擴大至66.9億美元,新興市場債券基金放大至10.8億美元,高收益債券基金由負翻正,轉流入1.7億美元。

儘管新興市場債、投資級公司債、美國貨幣市場基金上周吸引資金停泊動能較強,但安聯、摩根等投信仍相對看好高收益債基金表現。摩根環球高收益債券型產品經理劉奕伶表示,不論是強勁的企業獲利動能或是持續改善的資產負債表,都有利於高收益債展望,使得高收益債成為今年以來唯一正報酬率債種,因而持續吸金,今年累計資金淨流入金額達239億美元。

更重要的是,劉奕伶指出,市場預估高收益債2021年全年違約率甚至有望低於當前預估的2%,加上目前企業的流動性準備充足,高收益債的基本面仍相當健康,身價可望隨企業獲利水漲船高。有鑑於高收益債券目前債券利差評價趨於合理,建議可以持有價值、息收角度,中長線布局高收益債。

安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,在經濟復甦下,歐美高收益債市企業多數獲利展望正向,違約率持續下降。據高盛統計資料,今年以來美元高收益債違約率為金融海嘯後的新低,預估未來12個月違約率將持續下修;美國銀行數據也指出,過去四季中,許多企業保留盈餘已超過基本支出,顯示公司帳上資本充足,有利債券信用相關風險的改善。

從評價面來看,許家豪建議聚焦較高評級,如B至BB級的高收益債,在受惠於後續景氣改善利差收斂的同時,相關風險也較為可控。

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