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全球市場觀測站/美股強勢 逢回布局

2021-07-26 00:19經濟日報 記者王奐敏/台北報導
新興市場
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擔憂Delta病毒拖累經濟復甦腳步,上周全球股市大幅震盪,美股在企業財報利多支撐下,表現相對突出。整體而言,成熟市場表現優於新興市場,債券市場則是投資級債券相對出色。

野村投信表示,美國股市來到相對高檔,未來想要持續上漲,除了觀察經濟數據與企業獲利,央行的貨幣政策也是重要觀察因素,歐美國家的Delta病毒的確造成確診數字上揚,但各國經濟逐步解封方向仍不變。

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上周美國公布之初次請領失業救濟金人數增加超過預期,後續經濟數據須持續留意;企業獲利方面,企業的財報數字強勁,惟未來仍然存在不確定性。

至於聯準會的政策方向,雖然近期通膨數據上揚,但主要是供需失衡所引起的短期現象,聯準會官員也多保持鴿派看法,良好的企業獲利加上相對寬鬆的貨幣政策,應可為股市提供上漲助力。因此,短線波動回檔反而是進場布局機會。

美國10年期公債殖利率震盪走低,投資級債有不錯的表現,其中金融債受惠於金融機構財務體質持續改善,投資前景看好。先前美國六大銀行發布第2季財報顯示資本適足率穩健,整體備抵呆帳準備(Allowance)較上季減少12%,較去年同期減少28%,準備占貸款比率1.96%其平均水準較上季降28bps、較去年同期降62bps;惟淨利持續成長則須依賴淨利息利潤(NIM)增加及貸款需求提振。

新興市場債近期呈現微幅上揚格局,野村投信指出,Delta病毒的擴散以及對縮減購債規模的擔憂,使投資者保持謹慎。亞洲多數國家在Delta病例激增,疫苗施打率落後下,經濟可能有下行風險。

不過隨著疫苗的接種、充足的流動性、支持的政策及上漲的原物料商品價格等環境背景下,對全球復甦的步伐以及新興市場債券的影響應不大。新興市場高收益債券仍相對看好,不過新興國家仍存在些許差異,仍要選擇性投資。

經濟數據方面,本周美國將公布6月份耐久財訂單、7月份CB消費者信心指數以及第2季GDP,可加以留意。

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