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新興短期高收債 帶勁

2021-07-16 03:09經濟日報 記者王奐敏/台北報導
新興市場
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今年來新興市場債券表現出色。(本報系資料庫)
今年來新興市場債券表現出色。(本報系資料庫)
隨全球經濟逐漸走出疫情陰霾,討論央行何時要開始將貨幣政策正常化聲音浮現,目前市場預估聯準會(Fed)在2023年升息,若因為通膨持續增溫而出現提早升息,債券相關商品將承壓,此時,短期債券的低存續期間的優勢便會顯現,受到影響較小。

兆豐新興市場短期高收益債基金經理人洪偉倫表示,新興市場基本面轉佳,加上資金尋找收益,新興債市能夠提供較高的殖利率,吸引資金回流新興債市,今年上半年的流入量高過去五年平均值,統計一年中每月的資金流入狀況分布,過去下半年通常為資金流入旺季,在經濟持續復甦下,資金流入新興債市仍可期待。

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洪偉倫指出,在企業體質方面,由於新興市場企業的營收和獲利也回溫,且持續降低財務槓桿,市場陸續下調今年底的違約率預估,從財務槓桿來看,新興市場高收益債的財務槓桿與投資等級相當,低於高收益債,顯示體質相對穩健,加上新興市場短期高收益債券具備低波動的特性,加上收益具累積性,建議可將其納入投資組合,以平衡整體投資組合的波動。

台新新興短期高收益債券基金經理人張瑋芝表示,近期Fed態度轉向緊縮引發投資人對殖利率上行擔憂,但以過去經驗來看,縮減購債對於新興市場經濟成長影響有限,在整體寬鬆的環境下預期資金仍持續流入新興市場。高收益率與低違約率使新興市場具吸引力,摩根大通預估今年新興債券市場將流入650至750億美元。她說,操作上關注評價面具吸引力的中國房地產、能源及原物料等經濟復甦相關題材,並配置短天期高收益債券策略。

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