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景氣擴張、勿忘風險 選股雙主流攻防兼備

本文共1620字

經濟日報 記者王皓正/台北即時報導

隨著新冠疫苗施打普及,全球經濟活動陸續解除限制,帶動景氣擴張力道,惟過程中也伴隨通膨升溫、變種病毒來襲、評價面等隱憂,富蘭克林坦伯頓基金集團旗下股債專家團隊日前齊聚空中,為全球投資人釐清下半年全球經濟趨勢及提供股債市投資策略。股市方面,建議瞄準美國及大中華股市雙主流,並搭配具有攻守兼備特性的基礎建設產業,網羅多元投資契機;債市佈局奉行三大原則,包括高收益債爭取債息、藉由低存續期間降低利率風險,以及分散配置以爭取風險調整後的報酬空間。

富蘭克林坦伯頓股票團隊:美中雙主流 輔以基礎建設產業強化攻防

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富蘭克林投顧表示,美國景氣進入擴張中期,加以股價多已高漲,現階段選股策略要更重視「品質」和「成長可持續性」兩大原則。富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭.包爾樂觀看待美國經濟前景在2022年前可望以高於趨勢的速度增長,然而考量美股評價已接近公平價值,佈局更應重視企業品質與獲利成長的可持續性,其中數位轉型呈現長期結構成長趨勢,有望成為未來數年股市回報的重要驅動力,現階段看好五大創新主題,包括數位轉型、金融科技和支付、醫療創新、雲端運算及5G,投資人可從消費者喜好轉變、新興醫療領域、供應鏈重回美國和去城市化(De-Urbanisation)四大新興趨勢,提高投資精準度。

美股之外,富蘭克林坦伯頓股票團隊也看好中國股市前景,富蘭克林坦伯頓大中華基金經理人黎邁祺指出,中國股市上半年歷經官方信貸緊縮、加強網路企業監管調整後,下半年信貸成長動能有望回升,且觀察官方政策態度仍致力推動創新,許多網路股評價吸引力浮現,可供經理團隊藉機擇優布局。

另外有拜登政策宣誓的兆元商機裨益及全球ESG潮流激勵的基礎建設產業也不容忽視。美盛凱利基礎建設價值基金經理人查爾斯.哈米認為,在全球積極推動低碳經濟(decarbonization)的趨勢引領下,基礎建設類股將優先受惠此長期成長機會,且在未來數年吸引公共及民間龐大資金投入像是強化輸電網路、安裝充電樁等,預期目前投資的基礎建設公司資產規模將成長8~10%,高於過去長期平均的6~8%,有利於藉由資產賺取穩健的獲利,進而創造穩定的股利收益及股利成長,整體而言,現階段基礎建設具備「股利收益、成長、防禦、抗通膨」四大優勢,可列為資產配置的一環。

富蘭克林坦伯頓固定收益暨債券團隊:高收益、低存續期並分散配置 新興債市可留意

美中引領全球經濟逐漸走向復甦,但市場仍關注聯準會退場動向,富蘭克林投顧表示,債市多已領先反應通膨和聯準會升息預期,現階段佈局可側重高收益債以爭取債息機會,為降低利率風險宜選擇存續期間,而跌深的新興債市也可酌量納入,以分散配置策略盡力爭取風險調整後的報酬機會。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜.德賽預期,在美國公債殖利率曲線轉陡情境下,建議側重於低存續期間債券以及高殖利率債券標的,同時考慮各主要國家受疫情衝擊程度不一,突顯精選持債的重要性,此時納入美元計價債券為核心,搭配美元計價且可受惠於商品多頭的部份邊境市場債市機會。

美盛西方資產美國核心增值債券基金經理人約翰.貝洛斯表示,基於美國公債殖利率水準與風險性資產呈現負相關的關係,佈局債券資產確實有助提高投組多樣性,且擁有收益機會,目前的評價水準也還在可接受範圍。另有鑒於市場已領先通膨上升的情境,所隱含預期聯邦基金利率未來五年將到2%,而債券殖利率已較年初上升,潛藏著仍有收益機會、信用機會,此外新興債市也有利可圖。

美盛布蘭迪全球固定收益基金暨全球機會固定收益基金經理人安智特.薩林就認為,亞洲信用市場中與科技產業、全球景氣有連動性的企業信用債仍值得期待,中國當地債市風險有望限縮為國內問題,不至於影響其他亞債表現,此外,新興債市中,像是巴西當地公債因央行升息2.25個百分點,十年期公債殖利率來到約9.3%,且里拉評價面也相當便宜,都是可以為債券配置加分之標的。



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