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金融特別股 伺機進場

本文共589字

經濟日報 記者黃力/台北報導

美國Fed官員持續討論縮減購債議題,市場鴿派解讀,在近期股市波動較大下,使保守資金流往債市,美國10年期公債殖利率也下降至1.29%的近期低位,激勵特別股指數續揚,並以金融板塊的表現最為突出,法人建議可持續留意信用評等較佳的特別股。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲指出,從歷史經驗來看,Fed開始正常化貨幣政策的過程中,通常僅有在最初的縮減恐慌及通膨預期升溫期間,會大幅推升公債殖利率,但隨著縮減寬鬆的聲音逐漸被市場消化,美國10年期公債殖利率走穩的機會反而較大,而對應同期間擁有較高收益率的特別股平均表現亮眼。

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就評價面來看,目前特別股的利差距離近年低點還有段距離,相比其他固定收益資產的利差,看起來更具收斂空間,下半年仍有行情可期。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示,就現階段的景氣結構研判,長期通膨較有可能為恢復正常,即Fed定錨的2%-2.5%,目前並未出現結構性上行條件,但市場過度壓抑美債殖利率,使得金融市場存在一個較大不確定性,須留意公債殖利率反轉時,市場可能出現較大波動。

余冠廷認為,目前特別股收益率仍有4%以上,相對負利率政府債仍有利可圖,雖然現階段評價面較不具吸引力,但未來利率與波動共同上升時,仍可關注對於特別股市場影響,因基本面復甦是正向發展,因此故屆時將會是相當好的布局機會,下半年可持續留意,逢低進場加碼的時機。

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