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錢進亞歐股 鎖定金融、房產

2021-07-06 00:33經濟日報 記者張瀞文/台北報導
Fed
  • 美國聯準會
  • 歐元區

美國主要指數迭創歷史新高,後市將受美國聯準會(Fed)政策影響。法人指出,美股評價偏高,投資人可以注意亞股及歐股的投資機會。就產業來看,金融與房地產股仍有落後補漲的機會。

全球經濟穩健復甦,歐美更受惠於疫苗快速施打及逐步解封。瑞士百達資產管理指出,通貨膨脹數字上揚,央行準備縮減貨幣刺激,經濟動能開始放緩,加上流動性緊縮壓力上揚,風險資產價格偏高,百達對股票維持中立立場。

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在主要股市中,百達最不看好美股後市,主要是因為漲幅已大,而且最容易受到Fed政策左右。在美股史上,僅16%的時間比目前更貴。美股在高檔區,通膨壓力又是不確定因素,如果央行政策意外轉鷹,股市波動將擴大。

百達認為,目前通膨壓力是暫時的,如果剔除疫情敏感項目的影響和基數效應,通膨率仍穩定在約1.6%,Fed似乎最早將於2022年底升息。不過,如果薪資通膨率從目前3%的年增率上升,Fed就可能提前升息,這將對企業利潤率帶來壓力。

相較於美股的不確定因素,百達就戰略角度看好亞股(日本除外)及亞幣的投資吸引力,未來一年表現可望優於全球指數。百達預期,未來五年該地區成長率將是其他地區的兩倍,通膨率也較低。此外,亞洲的貨幣和財政政策相對保守,顯示未來有更多的政策空間。

歐洲也愈來愈有吸引力。百達認為,疫情後的成長已從中國大陸轉移到美國,現在又轉移到歐元區。歐洲的經濟前景和流動性優於其他地區,股價也很合理,英國股市尤其便宜。不過,依歷史經驗,歐股往往令人失望,每次反彈都很短暫,因此百達暫時沒有加碼,要等待更進一步的訊號。

就產業來看,百達加碼金融業與房地產,尤其房地產價值面看起來特別便宜;對於科技、原物料及工業等則維持中立。

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